113681镇洋转债值得申购吗？
镇洋发展拟发行可转债募资不超过6.6亿元，扣除发行费用后将全部用于年产30万吨乙烯基新材料项目建设。据悉，该项目总投资19.78亿元，公司2021年首次公开发行股票募集的3.58亿元资金也全部用于该项目建设。镇洋发展主要从事氯碱相关产品的研发、生产和销售，公司的氯碱相关产品包括烧碱、氯化石蜡、甲基异丁基酮（MIBK）、液氯、次氯酸钠等。本次募投项目系公司利用募集资金延伸现有产业链、产品链，对接石化新材料，系对目前主营业务的有效补充转型升级。
镇洋转债（113681）发行条款点睛
利息和赎回价：第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年2.50%，赎回价：115元。较高。
强赎条件：转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价不低于转股价的130%。一般。
转股价下修条件：存续期间，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价低于转股价的85%。下修后转股价不低于每股净资产。一般。
回售条件：到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当期利息。一般。
镇洋转债中签估值
按照最新业绩和最新净资产收益率13.77%计算，镇洋发展静态估值市盈率PE：21.89倍，市净率PB：2.82倍，成长性估值PEG：1.59。
参考近似规模、评级和转股价值的可转债估值，保守估计合理定位在118元附近，即每中一签盈利180元。
假定原股东优先认购70%~90%，网上申购10万亿，则预测满额申购中一签概率为：0.7%~2%，约76户中一签。
按每股配售1.517元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为13.9%，即买400股，4364元市值大概率配1手。
按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为2.5%。
对于一手党，配售收益率上升到4.12%。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。
