110096豫光转债值得申购吗

　　8月7日，豫光金铅公告，拟发行可转债募资7.1亿元，票面利率第一年0.10%，第二年0.30%，第三年0.60%，第四年1.00%，第五年1.50%，第六年2.00%。

　　初始转股价格为6.17元/股，转股期自发行结束之日(2024年8月16日，T+4)起满六个月后的第一个交易日(2025年2月16日，非交易日顺延)起，至可转债到期日(2030年8月11日)止。截至8月7日收盘，豫光金铅股价为5.61元/股。

　　募集资金拟用于再生铅闭合生产线项目、年产200吨新型电接触材料项目、分布式光伏发电项目及补充流动资金。

　　公司基本面

　　公司原生铅冶炼规模长期以来处于明显的领先地位，在包含再生铅的铅冶炼规模排名中公司稳居行业前三。公司有色金属冶炼以铅、铜为主，注重铅、铜冶炼互补以及冶炼过程中金、银等有价元素的高效回收，在目前规模基础上通过提升管理能力和技术水平增加效益。公司白银产品的品牌知名度非常高白银产量长期稳定处于国内龙头地位。

　　转债行业对标：中金转债、恒邦转债、国城转债。

　　110096豫光转债估值

　　按照最新业绩和最新净资产收益率12.7%计算，豫光金铅静态估值市盈率PE：10.22倍，市净率PB：1.22倍，成长性估值PEG：0.8。

　　参考近似规模、评级和转股价值的可转债估值，保守估计合理定位在112元附近，即每中一签盈利120元。

　　假定原股东优先认购70%~90%，网上申购8万亿，则预测满额申购中一签概率为：0.9%~2.7%，约56户中一签。

　　按每股配售0.651元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为11.6%，即买1000股，5610元市值大概率配1手。

　　按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为1.39%。

　　对于一手党，配售收益率上升到2.14%。