123170南电转债中一签能赚多少钱，南电转债价值评估

　　“南电转债”，债券代码“123170”，发行规模9亿，2022年12月15日起在深交所挂牌交易。

　　2021年1至12月份，南大光电的营业收入构成为：光电子元器件占比96.64%。

　　南电转债：12月15日上市，转债信用评级为AA-，虽然转股价值只有91，但是六年到期本息合计123.3，纯债价值为99.3，纯债价值较高，预计上市价格中枢为118，单签获利180大洋。

　　公司基本面
　　南大光电在半导体材料及面板材料产业链多点布局，量产产品包括MO源、半导体前驱体、电子特气、光刻胶及配套材料等，可在薄膜沉积、光刻、蚀刻、掺杂、清洗等多个集成电路制造流程中实现应用。公司已在多个产品中实现市占率领先或技术突破，推动半导体材料在多个细分产品上实现国产化替代。

　　经营业绩
　　公司近期业绩高增长。
　　主要原因：在第三代半导体、IC及光伏领域开拓新的市场应用，满足客户产品迭代需求，使得MO源和氢类电子特气产品销售业绩稳步增长。氟类电子特气销售收入和毛利较上年同期大幅提升。

　　估值
　　按照最新业绩和最新2家机构一致预期业绩增速40.63%计算，南大光电静态估值市盈率PE：83.24倍，市净率PB：8.76倍，成长性估值PEG：2.05。
　　参考近似评级和转股价值的可转债溢价率，预测合理定位在120元附近，即每中一签盈利200元。
　　假定原股东优先认购70%~90%，网上申购12万亿，则预测满额申购中一签概率为：0.8%~2.3%，约67户中一签。
　　按每股配售1.6552元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为4.84%，即买600股，20514元市值大概率配10张。
　　按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为0.97%。

　　综合评价
　　正股近期业绩，静态估值很高，成长性估值较高。
　　转债转股价值略高于面值，评级一般，利息较高。