123245集智转债值得申购吗
集智转债（123245）简介正股：集智股份 （300553 深圳）
行业：机械装备制造—通用设备-全自动平衡机
评级：A,规模：2.55亿
转股股价：23.54元（转股价值：103.27元）
利率说明：第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1%、第四年1.6%、第五年2.5%，第六年3.0%，到期赎回价格为115元（含最后一期利息）
即到期收益：0.4+0.6+1+1.6+2.5+115=121.1元（未扣税）
下修条件：在本次可转债存续期间，当公司股票在任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。
赎回条款：
1.有条件赎回条款
小于3000万，
30、15、130%
回售条款：
1.在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何时候连续30个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时，可转换公司债券持有人有权将其持有的可转债公司债券全部或部分按面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
2.改变资金用途被中国证监会认定改变资金用途，持有人可以选择回售可转债的权利。
正股集智股份简介：集智股份是小而美、专精特新公司，属于高端装备范畴。公司2021年度、2022年度、2023年度和2024年1-3月，公司毛利率分别为43.72%、42.55%、44.49%和41.81%，整体较为稳定。公司下游行业主要是各类涵盖回转零部件的生产企业，主要包括电机、汽车、家用电器、机器人、泵和风机、汽轮机、燃气轮机、航空发动机等行业。
集智转债估值
按照最新业绩和最新1家机构一致预期业绩增速35.26%计算，集智股份静态估值市盈率PE：72.62倍，市净率PB：2.69倍，成长性估值PEG：2.06。
参考近似规模、评级和转股价值的可转债估值，保守估计合理定位在142元附近，即每中一签盈利420元。
假定原股东优先认购70%~90%，网上申购8万亿，则预测满额申购中一签概率为：0.3%~1%，约157户中一签。
按每股配售3.1385元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为13.37%，即买300股，7044元市值大概率配9张。
按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为5.61%。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。
