和而泰收购铖昌科技是赚了还是赔了？
2018年和而泰收购铖昌科技2018年5月2日消息，为向上游芯片环节延伸以及向军工领域拓展，深圳和而泰智能控制股份有限公司（以下简称“和而泰”）日前发布公告称，公司拟以自有资金6.24亿元收购铖昌科技80%股权。目前交易双方已经正式签署了《股权收购框架协议》。
根据框架协议约定，和而泰与铖昌科技（001270）股东丁文桓、杭州鑫核投资合伙企业（有限合伙）、郁发新资签署了《股权收购协议》及《盈利预测补偿协议》。和而泰将通过丁文桓、杭州鑫核投资合伙企业（有限合伙）、郁发新收购铖昌科技80%股权，转让出资额为5280万元，转让价为6.24亿元。
同时，铖昌科技股东也做出业绩承诺，铖昌科技在2018年的实际净利润不低于5,100万元，2018年及2019年的合计实际净利润不低于11,600万元，2018年至2020年的合计实际净利润不低于19,500万元。
铖昌科技是集微波毫米波射频芯片设计开发、研制、生产和销售为一体的高新技术企业，主营业务为微波毫米波射频集成电路模拟相控阵T/R芯片的研发、生产和销售，致力于为客户提供微波毫米波射频芯片的全套解决方案，在IC行业拥有核心技术与专业能力，解决了模拟相控阵T/R芯片高成本问题，使相控阵雷达在我国大规模推广应用成为现实，具有服务于航天、航空、军工的水准。
据悉，铖昌科技商业模式分两个路径，一方面是与国内重点研究院所联合承担国家重大项目，打响产品的知名度和含金量，进而增强产品市场竞争力；另一方面是在维持军用市场持续增量的前提下，加大力度开发民用市场，特别是物联网和5G移动通信市场，逐步扩大市场（军用和民用）、产品（军用和民用）、客户结构。
和而泰公告表示，公司目前主营业务为智能控制器及智能硬件，拥有上游产业链核心芯片技术将进一步提升公司主业核心竞争力。本次收购将有利于和而泰抓住航天军工与武器装备领域的巨大市场机遇，有利于公司物联网大数据业务实施高维战略布局，有利于双方充分整合资源，进一步快速提升公司整体经营业绩。
点评：以铖昌科技的科研技术实力及盈利前景和行业地位，铖昌科技是完全符合条件单独上科创板。
铖昌科技是做微波毫米波射频模拟相控阵T/R套片的。从集成电路的角度讲，射频电路的设计是难度最大的，射频芯片中能做到宇航级别，则是射频芯片中最难的，因此铖昌科技能做到卫星火箭导弹领域中是非常不容易的，弥补了国内高端射频芯片的空白。在去年的军民融合高科技成果展中，铖昌科技微波毫米波射频相控阵T/R套片入选“国家战略、民族自信”十大成果。相控阵雷达技术是雷达中最顶尖中的技术，在相控阵雷达中如何控制每一个阵列单元的相位、幅度是最核心的东西，因此相控阵雷达中最核心的组成部分便是微波毫米波射频模拟相控阵T/R套片，相控阵中很重要的技术是多功能集成，相控阵微波毫米波射频T/R套片的软件定义是世界上发展最快最强的，这一块的技术是恰好可以和控制器的多模块集成技术有一个很好的共通。5G的通信技术和3G、4G最大的区别就是相控阵，5G通信的核心技术基础就是相控阵。2017年国家相控阵芯片的采购量大概在50亿左右，2020年大概能达到200亿左右。现在国家新一代雷达、通信、侦察等系统立项一般都采用相控阵体制，因此未来相控阵芯片的需求只会越来越大。铖昌科技自主研发的主产品相控阵芯片早就被列入以mg为首的禁运名单内。国内只能自己研发。
铖昌科技做出业绩承诺2018年-2020年净利润分别为5100万元、 6500万元、 7500万元。今年上半年铖昌科技射频芯片实现营业收入为1.03亿元，比上年同期增长69.65%，净利润为5535.86万元。加上5G推进速度超出预期，今年和明年的利润会大幅超过其承诺的业绩。和而泰表示，本次收购不仅有利于公司向上游产业链核心环节延伸，大力提升公司智能控制器主业的核心竞争能力，使公司进入5G的通信技术、高端射频芯片、航天、航空、武器装备等军工IC领域，成为该领域的技术领军企业之一，同时也有利于和而泰物联网、人工智能大数据战略的战略实施。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。
