118051皓元转债值得申购吗

　　11月26日，皓元医药披露了向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书。募集说明书显示，公司此次发行的可转债简称为“皓元转债”，债券代码为“118051”，募集资金总额约8.22亿元。原股东优先配售日与网上申购日同为2024年11月28日(T日)，申购时间为T日9：30—11：30，13：00—15：00。

　　发行条款点睛

　　利息和赎回价：第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.20%、第五年1.60%、第六年2.00%，赎回价：113元。尚可。

　　强赎条件：转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价不低于转股价的130%。一般。

　　转股价下修条件：存续期间，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价低于转股价的85%。下修后转股价不低于每股净资产。一般。

　　回售条件：到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当期利息。一般。

　　皓元转债分析

　　1、债券评级：

　　当前债券最新评级为AA-，可转债评级越高越好。

　　2、发行规模：

　　皓元转债本次债券融资规模为8.2235亿。本次发行规模较小，可转债规模越大流动性越好。

　　3、到期价值&纯债价值

　　债券到期价值 = 债券到期赎回价 + 利息收入 = 117.2(本债券到期赎回价格已包含最后一期利息)，本债券到期价值一般。

　　债券纯债价值为债券未来收益折现到当前的价值，纯债价值是可转债的债底(安全底)。若按最新一期中债企业债6年期AA-级即期收益率0.041107%为折现率，计算得到纯债价值为92.34，纯债价值尚可。

　　4、转股价值：

　　皓元医药今日收盘价37.71元，转股价40.73元。转股价值=(转债面值*正股价格)/转股价格 = (100*37.71)/40.73 = 92.59，当前转股价值一般，可转债转股价值越高越好。

　　皓元转债估值

　　当前皓元医药股价：37.95元，毛利率：47.58%，静态估值市盈率PE：52.46倍，市净率PB：2.95倍，成长性估值PEG：1.32，近期9家机构关注。

　　参考近似规模、评级和转股价值的可转债估值，保守估计合理定位在114元附近，即每中一签盈利140元。

　　假定原股东优先认购70%~90%，网上申购8万亿，则预测满额申购中一签概率为：1%~3.1%，约49户中一签。

　　按每股配售3.898元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为10.27%，即买200股，7590元市值大概率配1手。

　　按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为1.44%。

　　对于一手党，配售收益率上升到1.84%。

文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。