603395红四方股票值得申购吗
红四方股票代码：603395 申购代码：732395
行业：制造业-化学原料和化学制品
主营：复合肥和氮肥的研发、生产、销售和服务
公司地址：安徽合肥
发行价：7.98元/股
发行量：5000万股;发行后总股本：2亿股，发行后总市值：15.96亿
毛利率：12.32%;净利率：4.29%;净资产增长率：10.78%;负债率：45.56%
发行市盈率：10.62倍;动态市盈率：10.70倍;参考行业市盈率：22.23倍;参考可比公司市盈率：19.31
资金需求：5.05亿;募集总额：3.99亿;超额募集：-1.06亿;投资金额总计与募集资金占比：126.62%
主承销商：国元证券
同比公司：六国化工、云天化、史丹利、芭田股份、司尔特和新洋丰
消息面：2024年1月-12月归属于母公司净利润增长率为3.70%～7.08%
红四方(603395)申购点评：
1、公司2021-2023年分别实现营业收入30.54亿元/41.70亿元/38.99亿元，YOY依次为13.90%/36.56%/-6.49%;实现归母净利润1.11元/1.19亿元/1.58亿元，YOY依次为-7.59%/7.64%/32.77%。最新报告期，公司2024年1-9月实现营业收入26.66亿元、同比减少11.41%，实现归母净利润1.12亿元、同比减少15.88%。根据公司管理层初步预测，公司2024年营业收入同比增长-1.76%至-0.50%，归母净利润同比增长3.70%至7.08%。较好。
2、发行市盈率10.62(静)，10.11(动)，行业市盈率22.23。非常好。
3、总股本2亿股，中盘股。较好。
4、公司是专业从事复合肥和氮肥产品研发、生产、销售和服务的化肥生产企业。公司隶属国资委下属央企中盐集团;依托实控人的平台资源优势及自身的经营积累，公司复合肥产销量位居行业前列。公司持续丰富产品结构;2019年通过业务重组向上游单质氮肥尿素延伸，目前又拟通过募投项目向新型增效专用肥料及钾肥拓展。赛道尚可。
5、毛利率为12.21%，毛利率低于同业均值(14.92%)。一般。
6、发行价格7.98元。低价股，非常好。
7、上海主板发行，近期无破发，非常好。
603395红四方新股申购分析
603395红四方新股申购价格7.98，市盈率10，国元证券保荐，预计募资4.9 亿，实际募资3.99亿，少募集了接近1亿，没有超募，申报IPO前于2020年分红1.2亿，原定募资计划就有1.2亿用于补充流动资金，现在少募集的金额跟分红金额差不多相当于补流项目基本被砍掉了。发行数量5000万股，网下配售2400万股，网下配售率为48%。
核心题材是化肥，产品包括复合肥、氮肥、新型肥料和缓释肥?，其中复合肥贡献营收接近9成，产品集中度较高，应用于农业种植。公司主要客户包括包括经销、直销和贸易商?，农场和种植大户等，其客户结构以个人或个体工商户居多，前五大客户合计贡献营收仅8%，客户集中度非常低，对大客户依赖很小。公司研发费用占比1%多，低于行业均值，这可能与销售收入高导致研发费用占比比例更小有关系，有17项发明专利，研发创新能力还有提高的空间。
2023年销售毛利率12%，核心产品竞争力一般。2023年每股净资产6.17元，市净率1.29，处于低风险区域。资产负债率49%，偿债能力有所削弱。按2023年年报数据每股收益1.06元，每股现金流是1.63，说明会计帐面利润含金量很高。2024年前三季度每股收益0.75元，每股现金流是0.28，现金流出现临时性短缺。前三季度营收下滑11%，净利润下滑15%，2024年预计净利润3%至7%，就是说2024年业绩小幅增长。
红四方的实控人是中盐集团(国务院国资委下属中央企业)，实控人同时也是红四方最大的供应商，通过大股东红四方控股间接持股88.67%，还有另一个股东合肥弘邦化工投资股份有限公司为员工持股平台，持股11.33%，股权结构简单无外部股东。红四方，成立于2012年，2023年3月申报，2023年12月过会，2024年3月注册生效，属于根正苗红的国企。
红四方申购总结
红四方所处行业为化学原料和化学制品制造业。
公司隶属国资委下属央企中盐集团，国资概念。公司依托实控人的平台资源优势及自身的经营积累，复合肥产销量位居行业前列。公司经营规模较大、具有行业代表性，业务模式成熟，经营业绩稳定，盈利能力较强。
股票发行价格不高，发行市盈率也低于行业可比公司市盈率，破发风险不大。建议申购
红四方打新收益预测：
公式：每中一签获利金额=发行价*首日预期涨幅*500
首日预期涨幅取最近两只可比新股健尔康(603205)和港迪技术(301633)的上市首日涨幅平均值为341.08%。
由此，每中一签预计可获利约1.36万元
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。
