603381永臻股份股票值得申购吗？
永臻股份发行概况：股票代码：603381 申购代码：732381
行业：制造业-电气机械和器材
主营：绿色能源结构材料的研发、生产、及应用销售
公司地址：江苏常州
发行价：23.35元/股
发行量：5931.41万股；发行后总股本：2.3726亿股，发行后总市值：55.40亿
毛利率：6.62%；净利率：4.55%；净资产增长率：2.98%；负债率：68.39%
发行市盈率：15.06倍；动态市盈率：20.59倍；参考同行业市盈率：17.05倍
资金需求：45.28亿；募集总额：13.85亿；超额募集：-31.43亿；投资金额总计与募集资金占比：314.30%
主承销商：国金证券
同比公司：中信博、鑫柏股份、爱康科技
消息面：2024年1月-6月归属于母公司净利润增长率为5.90%—27.08%
优势：行业领先，市场占有率高；上下游关系顺畅，客户资源优质；生产基地布局合理，产能扩张迅速
劣势：传统行业，门槛不高，行业竞争激烈；毛利率与净利率较低，负债率偏高，发展速度放缓
打新建议：申购
永臻股份(603381)分析：
1、公司2021-2023年分别实现营业收入29.52亿元/51.81亿元/53.91亿元，YOY依次为106.01%/75.49%/4.05%；实现归母净利润0.95亿元/2.46亿元/3.71亿元，YOY依次为100.61%/159.73%/50.74%。最新报告期，公司2024年1-3月实现营业收入14.79亿元，同比增长22.02%；实现归母净利润0.67亿元，同比增长7.72%。根据公司管理层初步预测，公司预计2024年1-6月实现营业收入36.0亿至43.2亿，较上年同期增长44.03%至72.84%，预计实现归母净利润1.8亿至2.16亿，较上年同期增长5.90%至27.08%。非常好。
2、发行市盈率15.06（静），14.07（动），行业市盈率17.05。较好。
3、总股本2.3721亿股，中盘股。尚可。
4、公司主营产品包括光伏边框产品、光伏建筑一体化产品（BIPV）、光伏支架结构件。公司是全球光伏铝边框的核心供应商，其市占率均稳居前列。公司积极开展产能扩充计划，有望进一步夯实规模优势。铝合金材料作为目前光伏边框的首选材料，市场占有率达95%以上，全球范围内持续上涨的光伏装机需求将带动光伏边框需求量的不断提升。赛道尚可。
5、毛利率为6.62%，毛利率低于同业均值（12.15%）。差。
6、发行价格23.35元。中价股，尚可。
7、上海主板发行，近期无破发，非常好。
永臻股份股票申购价值分析
核心题材是铝合金光伏结构件，主要产品包括光伏边框产品、光伏建筑一体化产品（BIPV）、分布式光伏支架结构件，其中光伏边框产品贡献营收9成多，而BIPV贡献营收很小，应用于光伏领域。公司主要客户包括天合光能、晶澳科技、隆基绿能、阿特斯、晶科能源、通威股份等，前五大客户贡献营收8成多，客户集中度高，对大客户依赖比较重。公司研发费用占比1%多，偏低了，研发人员在员工总数中占比10%多，其中实控人的堂弟汪飞学历仅大专，在核心技术人员名单里，公司发明专利仅只有6项，其中还有2项是通过受让方式取得，也就是说，公司只有4项发明专利是通过自主研发取得，研发创新实力较弱。
2023年销售毛利率6%，核心产品竞争力较差。2023年每股净资产12.33元，市净率1.89，处于低风险区域。资产负债率65%，偿债能力较弱。按2023年年报数据每股收益2.08元，每股现金流是负的，说明会计帐面利润含金量很低。2024年一季度每股收益0.378元，每股现金流依旧是负的，现金流状况很糟糕，一季度营收增长22%，净利润增长7%，2024年上半年预计净利润5.9至27%，就是说2024年半年报业绩既可能小幅增长。
永臻股份的实控人是汪献利、邵东芳夫妻俩，其中汪献利直接持股49.52%，间接通过臻核投资和臻才投资合计持有该公司1.12%的表决权，邵东芳直接持股2.81%，夫妻俩直接间接合计控制53.45%的表决权，高瓴资本持股15.63%。公司的大客户有三家（天合、晶澳科技、阿特斯）也入股了，合计持股3.87%。永臻股份家庭作坊色彩浓厚，属于民营企业。
股价低，市盈率不高，没有超募，盘子中等，题材一般 ,上市有一定溢价空间，破发风险为0。建议申购。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。
