艾森股份科创板IPO，艾森股份值得申购吗

　　《科创板日报》10月15日讯（记者章银海）近日，半导体材料厂商江苏艾森半导体材料股份有限公司（以下称“艾森股份”）科创板IPO获得了上交所受理，拟募资7.11亿元。
　　艾森股份以传统封装电镀系列化学品起步，逐步向先进封装领域拓展延伸。不过，目前公司超六成营收来自传统封装领域，先进封装业务线的产品主要来自外购。且近年来主要原材料价格上涨较大，公司毛利率相较同行波动明显。
　　《科创板日报》记者进一步穿透公司股权，背后潜伏鹏鼎控股、京东方、顺络电子、四川双马等多家A股上市公司。值得注意的是，在股权变更过程中，艾森股份的股权转让价格存在明显差异，且关系密切的芯动能却在IPO申报前夕减持。

　　艾森股份股票上市发行概况：
　　股票代码：688720 申购代码：787720
　　行业：制造业—计算机、通信和其他电子设备
　　主营：电子化学品的研发、生产和销售业务
　　公司地址：江苏昆山
　　发行价：28.03元/股
　　发行量：2203.3334万股；发行后总股本：8813.3334万股，发行后总市值：24.70亿
　　毛利率：28.40%；净利率：7.48%；净资产收益率：4.05%；负债率：35.16%
　　发行市盈率：171.51倍；动态市盈率：99.95倍；参考行业市盈率：32.87倍
　　资金需求：7.50亿；募集总额：6.18亿；超额募集：-1.32亿，投资金额总计与募集资金占比：121.44%
　　主承销商：华泰联合证券
　　同比公司：晶瑞电材、安集科技、上海新阳和三孚新科
　　消息面：2023年1-12月净利润同比增长41.72%～58.90%

　　艾森股份获华金证券买入评级，电子电镀和光刻领域突破
　　11月19日，艾森股份获华金证券买入评级，近一个月艾森股份获得1份研报关注。研报预计艾森股份2023年度归属于母公司股东的净利润约0.33亿元至0.37亿元，较上年同期增长41.72%至58.90%。研报认为，艾森股份在半导体制造及封装过程中的电子电镀和光刻领域有显著的发展，已经形成了两大产品板块布局，并已进入多个国内集成电路封测头部厂商供应体系。投资亮点包括全流程的配套化学品供应体系在国内的领先地位，以及自研光刻胶产品在国内主流封测厂处的批量供应，展现了公司产品国产化的潜力。此外，公司得到业内知名厂商及国家大基金旗下投资平台的资本支持，公司核心技术人员在相关领域拥有丰富的经验。

　　艾森股份(688720)分析：
　　1、公司2020-2022年分别实现营业收入2.09亿元/3.14亿元/3.24亿元，YOY依次为18.41%/50.65%/2.95%,三年营业收入的年复合增速22.46%；实现归母净利润0.23亿元/0.35亿元/0.23亿元，YOY依次为36.58%/49.87%/-33.45%，三年归母净利润的年复合增速10.85%。最新报告期，2023Q1-Q3公司实现营业收入2.48亿元，同比下降2.23%，归母净利润0.19亿元，同比增加116.10%。公司预计2023年度归属于母公司股东的净利润约0.33亿元至0.37亿元，较上年同期增长41.72%至58.90%。尚可。
　　2、发行市盈率171.51（静），46.74（动），行业市盈率32.87。尚可。
　　3、总股本0.8813亿股，小盘股。非常好。
　　4、公司围绕电子电镀、光刻两个半导体制造及封装过程中的关键工艺环节，形成了电镀液及配套试剂、光刻胶及配套试剂两大产品板块布局，产品已进入长电科技、通富微电、华天科技、日月新等国内集成电路封测头部厂商供应体系。公司围绕传统封装领域电镀工序形成了全流程的配套化学品供应体系，在该领域居国内前二；同时，公司多款先进封装电镀产品在国内主要封测厂处取得积极进展。近年来公司实现了自研光刻胶的销售突破、在国内主流封测厂处实现了批量供应，有望顺应光刻胶产品国产化浪潮；此外，公司还在显示面板、晶圆制造等领域实现了光刻胶产品的小批量供应。赛道热门，有可能炒作。
　　5、毛利率为28.4%，毛利率低于同业均值（36.12%）。一般。
　　6、发行价格28.03元。中价股，尚可。
　　7、上海科创板发行，近期破发率20%，较好。
　　2021年6月，芯动能将持有的305万股股份以29.51元/股的价格转让给了芯沛投资、秋晟资产、国发创投、赛橡投资、朗玛投资、小橡呈财、海宁艾克斯，转让价款合计9000.55万元。同年11月，芯动能再次将其持有的艾森股份67.77万股股份以2000万元的价格转让给南通中金启江，本次股权转让价格同样为29.51元/股。

经过分析，艾森股份股票上市是可以申购的。收益预计能在10000元左右。