870656海昇药业值得申购吗？
海昇药业股票发行信息
股票代码：870656 申购代码：889998
行业：制造业-医药
公司地址：浙江衢州
发行价：19.90元/股
发行量：2000万股；发行后总股本：8000股，发行后总市值（约）：15.92亿
毛利率：55.25%；净利率：42.59%；净资产增长率：-4.70%；负债率：8.51%
发行市盈率：14.53倍；动态市盈率：-倍；参考同行业可比公司市盈率：19.11倍
资金需求：5.45亿；募集总额：4.29亿；超额募集：-1.16亿；投资金额总计与募集资金占比：127.04%
主承销商：长江证券、甬兴证券
同比公司：普洛药业、瑞普生物、国邦医药
海昇药业公司简介
海昇药业主要从事兽药原料药、医药原料药及中间体的研发、生产和销售，逐步成长为以抗微生物和抗寄生虫为核心的兽药原料药、以解热镇痛和抗菌为核心的医药原料药的生产企业。
据海昇药业自我介绍，其是行业内磺胺类原料药及中间体产业链最长、品种最全、最具竞争力的企业之一，自主掌握通过基础化工原料制成磺胺类原料药及中间体产业链主要产品的合成技术；既生产磺胺氯达嗪钠、磺胺噻唑系列、磺胺氯吡嗪钠等兽药原料药，又生产结晶磺胺、塞来昔布等医药原料药，还生产对乙酰氨基苯磺酰氯等中间体。除此外，海昇药业还拓展非磺胺类原料药及中间体产品，在兽药原料药领域又陆续增加了地昔尼尔、甲硫酸新斯的明等品种;在医药原料药领域又陆续储备了苯溴马隆、布比卡因等品种；在中间体领域增加了4-氯邻苯二甲酸等品种。
近年来，随着居民生活水平不断提高，国家越发重视人民的生命安全、食品 安全、倡导科学饲养，我国政府出台了一系列相关政策以支持兽药和医药产业发 展。农业农村 部 2020 年发布新版《兽药生产质量管理规范》，对生产标准、企业管理和从业 人员素质等方面提出了更高的要求，2021 年 10 月 21 日农业农村部发布《全国兽用抗菌药使用减量化行动方案 （2021—2025 年）》稳步推进兽用抗菌药使用减量化行动。
海昇药业是行业内磺胺类原料药及中间体产业链较长、品种较全、较具竞争力的企业之一，自设立以来即专注于兽药原料药、医药原料药及中间体领域，业务保持稳定发展趋势。报告期内，公司主营业务收入分别为 20,669.88 万元、26,286.27 万元和 26,148.94 万元，净利润分别为 7,948.50 万元、11,660.66 万元和 11,268.10 万元，报告期公司营业收入和净利润的年复合增长率分别为 12.97%和 19.06%。
海昇药业设立了技术研究团队和专业的实验室，建立了完善的研发体系，具备较强的研发创新能力，于 2017 年被浙江省科学技术厅评定为省级高新技术企业研究开发中心，并于 2022 年被浙江省经济和信息化厅评定为浙江省专精特新中小企业。 报告期内，公司研发费用累积投入 2,536.97 万元；截至 2022 年 12 月 31 日， 在研项目8个。
此外，报告期内公司逐步加大科研创新投入，现已具备开展原料药及中间体产品小试、放 大试验和 CDMO 业务的能力。公司现已掌握磺化反应技术、氯化反应技术、 重氮化反应技术、缩合反应技术以及溶剂萃取技术等各种与主营业务高度相关的 核心技术，已取得了 3 项发明专利，另有 10 项发明专利处于实质审查和公开阶段。
报告期内，公司已经积累大量国内外优质客户，国际上拥有 ELANCO、CHORI、NUTRIEN 等行业内知名境外客户，国内拥有鲁抗医药、温氏股份、九洲药业、回盛生物、江苏天和等国内大型制药公司、养殖企业客户。
本次募集资金主要用于“年产800吨磺胺氯达嗪钠（SPDZ）、 200 吨 3,6-二氯哒嗪（DCPD）、200 吨塞来昔布（塞利克西）（CELB） 技改扩建；200 吨对肼基苯磺酰胺 盐酸盐（4-SAPH）、3 吨苯溴马隆、 3 吨布比卡因、3 吨吉西他滨技改 项目” ，“年产 500 吨磺胺嘧啶（钠）（SD （Na））、500 吨盐酸多西环素项目”，“现有年产 300 吨磺胺间二甲氧基 嘧啶（钠）（SDM（Na））、70 吨 4-氨基-2,6-二甲氧基嘧啶（ADMP） 产品自动化（智能化）提升改造、 年产 300 吨磺胺间甲氧基嘧啶 （钠）（SMM（Na））产品技改项 目”以及“CDMO 车间建设项目”。未来随着公司各项经营策略的稳步实施，公司将进一步提升兽药 原料药及中间体产品整体的竞争力以及市场占有率。
海昇药业股票上市申购分析
优势：全球磺胺类药物重要供应商，产业链延伸较长；产品规格齐全，应用范围广；客户遍布全球，并与其它药企合作密切；战略投资者10家合计持有400万股，无流通老股压力
劣势：大盘弱势，增加了破发概率；发行价格较高，年度业绩增长缓慢；发行价远远高于2020年增发价（1.30元/股）；发行数量不大，根据前期北交所个股申购资金推算，保守估计申购资金少于100万的普通投资者，最好不要介入
打新建议：谨慎申购。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。
