安培龙股票值得申购吗，安培龙股票价值投资分析

　　深市创业板新股安培龙将于12月7日开始网上申购，股票发行价33.25元，申购代码为301413，中签号公布日为12月11日。公司拟在创业板公开发行1892.35万股，募集资金4.94亿元，投建安培龙智能传感器产业园项目，并补充流动资金。

深圳安培龙科技股份有限公司（以下简称“安培龙”、“发行人”或“公司”）属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”之“C398电子元件及电子专用材料制造”。截至2023年12月1日（T-4日），中证指数有限公司发布的“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”最近一个月平均静态市盈率为33.42倍。本次发行价格33.25元/股对应的发行人2022年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为35.92倍，高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，超出幅度为7.48%；低于同行业可比上市公司2022年扣除非经常性损益前后孰低归属于母公司股东净利润的静态市盈率42.90倍。

　　安培龙是一家专业从事热敏电阻及温度传感器、氧传感器、压力传感器研发、生产和销售的国家级高新技术企业。公司主要产品包括热敏电阻及温度传感器、压力传感器氧传感器。公司是国内少数可以稳定量产高性能车规级压力传感器的高科技半导体公司。

　　目前，安培龙已形成了热敏电阻及温度传感器、氧传感器、压力传感器三大类产品线，包含上千种规格型号的产品，目前主要应用于家电、通信及工业控制领域，同时也逐渐在汽车、医疗等领域扩大应用。

　　安培龙公司业绩
　　2018-2022年，公司成长性及盈利能力表现如下：

　　2023年1-12月份，公司预计归属净利润约8600万元至9600万元，同比-3.71%至7.49%，营业收入约8亿元至8.2亿元，同比上升27.90%至31.09%，扣非净利润约7600万元至8600万元，同比上升8.45%至22.72%。

　　安培龙公司产品说明
　　传感技术是现代信息技术的三大支柱之一。
　　传感技术、计算机技术、通信技术被称为现代信息技术的三大支柱，十分重要。
　　传感器广泛应用在家电、通信、汽车电子、医疗设备等产品中，是各种机械设备必不可少的元件之一。
　　随着科技发展和物联网的兴起，近几年我国传感器技术和市场规模迅速提升。但技术与国际先进水平有差距，中高端传感器依赖进口，尤其是压力传感器甚至被国外卡脖子。
　　安培龙的主要从事热敏电阻及温度传感器、氧传感器、压力传感器的研发、生产和销售，选取同样从事上述产品研产销的华工科技作为安培龙的可比上市公司，但由于产品结构存在较大差异，可比公司的参考性或较为有限；从上述可比公司来看，行业平均收入（TTM）规模为103.68亿元，可比PE-TTM（算术平均）为30.09X，销售毛利率为22.86%；相较而言，公司的营收规模低于行业平均水平，但销售毛利率高于行业平均水平。

　　安培龙公司价值和潜力
　　1、传感器打破技术垄断，实现国产替代
　　在温度传感器行业深耕多年，公司热敏电阻及温度传感器已实现对国际品牌的进口替代，国内市场占有率位于行业前列。
　　压力传感器方面。
　　汽车电子传感器领域中，压力传感器是占比最大的品类，约30%。而目前国内汽车压力传感器主要被国际企业主导，国产厂商正处于技术追赶阶段。
　　安培龙是少数具备产品研发和量产能力的企业，公司已经实现了陶瓷电容式压力传感器的国产替代。
　　不仅如此，公司的温度-压力一体传感器打破国外技术垄断。这类传感器主要应用于新能源汽车热泵系统，意味着安培龙为中国新能源汽车打开了国产化的又一切口。
　　2、背后有华为、比亚迪撑腰
　　公司的PTC热敏电阻直接供应美的集团、格力电器、海尔智家等国内家电龙头。此外，耐高压耐高流 PTC 热敏电阻已广泛配套应用于华为的通讯基站及储能终端、以及比亚迪的储能产品中。
　　压力传感器供应比亚迪、上汽集团等整车厂，温度-压力一体传感器也实现了对比亚迪的批量交付。
　　而且，2022年比亚迪一跃成为公司的第一大客户，营收占比高达21.82%，在2021年及之前美的一直是公司的第一大客户。
　　这一变动，代表公司发展战略的变化。且新能源汽车比家电未来的发展前景更好，公司成功绑定比亚迪、华为只是第一步，未来或许有更深入的合作。
　　3、压力传感器营收2年增长20倍
　　压力传感器对汽车性能稳定至关重要，因此要经过客户长期严格的检验，一旦通过测试，便不会轻易更换。
　　自2019年末量产以来，公司压力传感器订单飞速猛增，营业收入从2020年的0.12亿元增加到2022年的2.47亿元，仅仅2年时间实现了20倍的增长。
　　2023上半年，压力传感器营业收入1.58亿元，同比增速仍然高达117.96%，这块业务依旧是公司未来业绩的主要增长点之一。

　　公司未来的成长潜力很大
　　第一，传感器行业千亿市场规模
　　安培龙80%以上的收入来源是传感器。
　　随着传感器技术突破应用领域不断拓宽，以及汽车电子等行业快速发展，传感器市场需求不断增加，行业规模持续扩大。
　　2018-2022年国内传感器市场规模以年化14.89%的增速增长，2022年达到3385亿元。预计2023年传感器行业市场规模将增加到4050亿元，并在未来持续增加。
　　第二，重视研发，不断推出新产品
　　研发实力是科技企业的立足之本。
　　安培龙2020年到2022年研发费用率分别是5.48%、6.54%、6.59%，明显高于华工科技（研发费用率不到5%）。华工科技是行业内唯一一家可比公司，产品主要是温度传感器，2022年营收占比不足20%。
　　为满足客户需求，公司不断升级优化现有产品，并研发新产品。目前正有序推进基于 MEMS 技术的压力传感器等产品的研发工作。
　　MEMS 压力传感器芯片对技术要求极高，但市场需求极大，目前中高端MEMS产品市场超过80%被国外巨头占领，所以这是亟需打破垄断实现国产替代的一个产品。
　　公司上市募集资金主要用于智能传感器研发项目，其中就包括MEMS 压力传感器芯片设计及封装。未来项目建成后，将为公司培育新的业务增长点。
　　总的来说，安培龙是国内领先的传感器企业，优势明显。公司研发给力，产品不断打破垄断，且有比亚迪、华为撑腰，未来成长性不错。打新评级：建议申购。