301567贝隆精密值得申购吗?
贝隆精密(301567.SZ)披露招股说明书,公司本次公开发行股票总量1800万股,占本次公开发行股票后公司股份总数的25%,每股发行价格21.46元,申购日期为2024年1月5日。公司从事精密结构件的研发、生产和销售,产品主要运用于智能手机、可穿戴设备、智慧安居及汽车电子等行业。作为业内领先的精密制造企业,公司与多个全球知名客户进行深度合作,专注于高精度及高附加值产品。2020年度-2022年度净利润分别为5190.80万元、5588.94万元、6056.43万元。本次发行股票募集资金投资于精密结构件扩产项目、研发中心建设项目及补充流动资金。
![贝隆精密股票上市申购](/d/file/p/2024/01-04/e86567f5c07510155b678c668216162d.jpg)
贝隆精密股票申购分析
股票代码/ 申购代码:301567
行业:制造业—计算机、通信和其他电子设备
主营:精密结构件的研发、生产和销售
公司地址:浙江余姚
发行价:21.46元/股
发行量:1800万股;发行后总股本:7200万股,发行后总市值:15.45亿
毛利率:30.56%;净利率:15.84%;净资产收益率:11.10%;负债率:53.28%
发行市盈率:30.35倍;动态市盈率:27.16倍;参考行业市盈率:32.23倍
资金需求:5.06亿;募集总额:3.86亿;超额募集:-1.20亿;投资金额总计与募集资金占比:131.01%
主承销商:兴业证券
同比公司:长盈精密、鼎通科技和昀冢科技
消息面:2023年1-12月净利润同比增长0.72%—4.02%
优势:赛道较好,工信部“专精特新”小巨人;技术积淀深厚,产品应用广泛;发行绝对价格不高,破发率几乎为零;股本较小,市值不大
劣势:负债率偏高,毛利率逐年下降;消费电子行业复苏缓慢,产品下游需求不振;对大客户依存度非常高,前两大大客户对营业总收入贡献占8成以上
打新建议:积极申购。
贝隆精密股票上市风险提示
第一,贝隆精密已经出现偿债风险。截至2022年底,贝隆精密短期借款为1.18亿元,但是公司账面货币资金仅有1035万,不到其十分之一,理论上压根没有办法偿还到期债务。于是乎,为了顺利解决这个问题,公司计划将IPO募资的5.06个亿中,拿出1.2亿元偿还银行贷款。
注意,这里的1.2亿元刚好相当于公司的短期借款。也就是说,贝隆精密打算用股民的钱填自己的坑!
第二、贝隆精密高度依赖前五大客户。公司前两大客户为舜宇光学和安费诺,公司前两大客户的合计销售金额占当期营业收入的比例超过了90%。公司和这两大客户之间的关系虽然密切,但不是牢不可破,公司对这两大客户的议价能力很小,导致公司毛利率呈现逐年下降的趋势。
第三、贝隆精密产能利用率不足,扩产或许只是伸手向资本市场要钱的“借口”。在贝隆精密的募投项目中,拟将3.2亿元用于“精密机构件扩产项目”,但事实是,公司的产能利用率逐年下滑,由2020年的75.12%下降至73.32%。参考近些年消费电子行业的疲软状况,市场质疑公司这里提到的“扩产”,会不会只是一个向资本市场伸手要钱的借口。
文章引用数据来源知名财经网站,如东方财富网,新浪财经等。