301577美信科技股票值得申购吗？
近日，美信科技发布公告称，将于1月15日正式开启网上网下申购，本次IPO拟公开发行1109.5149万股，IPO价格为36.51元，拟募集资金4.05亿元。美信科技是一家专注于磁性元器件设计、研发、生产与销售的高新技术企业。公司具备多品类磁性元器件的综合制造能力，产品主要应用于路由器、交换机、机顶盒、服务器等网络通信领域、工业电源领域。公司积极布局新能源汽车领域，不断加大对汽车用功率磁性元器件的研发创新及市场开拓力度。公司坚持“聚焦头部，布局海外，积极纳新”的客户开发战略，已与众多知名客户建立稳定的业务合作关系，境内客户涵盖共进股份、中兴、海信、创维等知名企业，以及威迈斯、英可瑞、吉利威睿、欧陆通等优质战略客户。
美信科技(301577)分析：
1、公司2020-2022年分别实现营业收入3.39亿元/4.66亿元/4.87亿元，YOY依次为17.22%/37.52%/4.55%,三年营业收入的年复合增速19.01%；实现归母净利润0.46亿元/0.64亿元/0.67亿元，YOY依次为112.71%/40.04%/4.23%，三年归母净利润的年复合增速45.89%。最新报告期，2023Q1-3公司实现营业收入3.26亿元，同比下降7.58%，归母净利润0.40亿元，同比下降20.46%。根据公司初步预测，2023年度公司预计实现归属于母公司股东的净利润为5,550.00万元至5,950.00万元，较2022年度预计变动幅度为-16.76%至-10.77%。较好。
2、发行市盈率25.22（静），22.44（动），行业市盈率31.73。较好。
3、总股本0.4426亿股，小盘股。非常好。
4、公司专注于磁性元器件的设计、研发、生产与销售，产品广泛应用于网络通信、工业电源及新能源汽车领域，其中，核心产品为网络变压器。公司网络变压器业内领先，是少数可量产万兆以太网产品的企业之一；同时，公司在网络变压器的前瞻性发展上有较好布局。公司新应用领域业务拓展取得一定成效，汽车、储能等领域的新产品研发持续推进。赛道尚可。
5、毛利率为27.48%，毛利率高于同业均值（19.03%）。非常好。
6、发行价格36.51元。中价股，较好。
7、深圳创业板发行，近期无破发，非常好。
美信科技股票上市点评
核心题材是磁性元器件，产品包括网络变压器、片式电感、功率磁性元器件，其中网络变压器贡献了营收的半壁江山，这个网络变压器是委托多家监狱企业加工生产的，支付的外协加工费用占了经营成本的四成多。产品应用于路由器、交换机、机顶盒、服务器等网络通信领域、工业电源领域，并积极布局新能源汽车领域，汽车用功率磁性元器件正在研发和开拓中。公司客户包括共进股份、普联（TP-LINK）、中兴、海信、创维、剑桥科技、小米、海康威视、大华股份、威迈斯、英可瑞、英飞源、欣锐科技、威睿、欧陆通、航嘉集团、核达中远通等，前五大客户合计贡献营收4成多，客户集中度不高，最大客户是比特大陆的子公司，而虚拟货币的交易在中国已经被禁止，公司为何还敢上比特币的贼船？公司研发费用占比仅3%多，拥有57项专利，其中境内发明专利和境外发明专利均在2019年前取得，2019年后到现在均未取得新的发明专利，研发能力堪忧。
2022年销售毛利率27%，核心产品竞争力一般。2022年每股净资产11.03元，市净率3.31，处于低风险区域。资产负债率47%，偿债能力有所削弱，按2022年年报数据每股收益2.01元，每股现金流是1.54，说明会计账面利润含金量较充足，2023年前三季度每股收益1.22，每股现金流是0.75的，前三季度现金流状况不太充沛但不算差。前三季度营收下滑7%，净利润下滑20%，2023年净利润预计-16%至-10%，就是说2023年全年业绩小幅下滑。
美信科技的实控人是张定珍和胡联全夫妻俩，两人均拥有希腊永久居留权，夫妻俩间接通过第一大股东全珍投资持股61.37%，这全珍名字取自夫妻俩各自名字中的一个字合在一起的，真是伉俪情深哪，张定珍直接持股3.8%，胡联全间接通过第二股东同信实业（员工持股平台）持股11.48%，夫妻俩间接直接合计持股76.65%，典型的“夫妻店”。美信科技2016-2019年曾经在新三板挂牌，属于民营科技企业。
综上分析，美信科技股价有些高，市盈率不高，没有超募，盘子小，题材较热门。有上市溢价吃较肥肉可能性，破发风险较小。可以申购。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。
