603004鼎龙科技股票值得申购吗？
鼎龙科技(沪市主板)申购代码：732004
股票代码：603004
发行价格：16.80
发行市盈率：26.37
行业市盈率：14.67
发行规模：9.89亿元
公司主要从事精细化工产品的研发、生产和销售，主要产品按下游应用领域可分为染发剂原料、特种工程材料单体、植保材料等，属于“精细化工行业”。
作为全球最主要的染发剂原料生产商之一，公司凭借优秀的产品质量与完善的售后服务，公司与全球知名染发剂制造商欧莱雅、汉高、科蒂等建立了深度合作关系，相关产品的市场占有率稳居行业前列。在植保材料领域，公司与先正达、组合化学等知名企业建立了稳定的合作关系。
公司高度重视研发创新，以既有产品为基础，不断拓展产品线，已成功切入了特种工程材料领域，开发了多种聚酰亚胺与高性能纤维等特种工程材料单体，是国内少数具备自主生产PBO单体能力的厂家。
根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：科思股份、新瀚新材、冠森科技、联化科技
若鼎龙科技成功上市，将成为“A股染发剂原料第一股”。
在全球消费结构升级的背景之下，染发剂正成为高端化妆品市场增长最快的品类之一。
根据Global Info Research（环洋市场咨询）的报告，预计2020年至2025年全球染发剂市场规模将以8.4%的复合增长率快速增长，到2025年底预计全球染发剂市场规模将达到 302.90亿美元（约合人民币2186.33亿元）。
国内染发剂市场规模处于高速增长阶段。根据中商产业研究院、共研网的数据，2022年，国内染发剂的市场规模在246亿元左右。
鼎龙科技(603004)分析：
1、2020年、2021年、2022年和2023年1-6月中，营业收入分别为6.43亿元、7.01亿元、8.31亿元和3.76亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为0.83亿元、0.95亿元、1.51亿元和0.87亿元。其中，染发剂原料、特种工程材料单体及植保材料销售收入合计占主营业务收入的比例分别为93.53%、93.27%、93.75%和96.53%，是主营业务收入的主要来源。
2、发行市盈率26.37（静），22.93（动），行业市盈率14.67。尚可。
3、总股本2.3548亿股，中盘股。尚可。
4、毛利率为40.98%，毛利率高于同业均值（30.77%）。非常好。
5、发行价格16.8元。中价股，较好。
6、上海主板发行，近期无破发，非常好。
综合判断，中签的话，大肉7000。发行人是染发剂这一细分领域的主要原料供应商，与全球著名日化及化妆品企业欧莱雅、汉高、科蒂建立了持续、稳定的合作关系，对主要客户的销量占其染发剂原料采购量的50%以上。公司的植保材料及特种工程材料业务相对较小，但都主要满足于高端市场需求。特别是在特种工程材料领域，公司是国内少数可以自主生产PBO单体的企业，具有较强的竞争力。公司整体质地看上去还行，营收成长性稍显不足，盈利能力也还可以但波动性较大。发行人与可比公司业务相似度都不太高，因此可比性不太强。公司估值水平中等偏低，39亿发行市值中等偏高，16.8元发行单价倒是不高。给予申购评级。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。
