301526国际复材值得申购吗？
股票代码/ 申购代码：301526行业：制造业-非金属矿物制品业
公司地址：重庆大渡口
发行价：2.66元/股
发行量：7亿股；发行后总股本：37.71亿股，发行后总市值：100.31亿
毛利率：22.48%；净利率：8.75%；净资产增长率：20.40%；负债率：62.52%
发行市盈率：10.21倍；动态市盈率：17.95倍；参考行业市盈率：16.1倍；参考个股平均市盈率：41.88倍
资金需求：27.12亿；募集总额：18.62亿；超额募集：-8.50亿，投资金额总计与募集资金占比：145.66%
主承销商：开源证券、中金公司
同比公司：中国巨石、山东玻纤、长海股份和中材科技
国际复材公司简介
重庆国际复合材料股份有限公司(以下简称“CPIC”、“公司”)成立于1991年,1999年被云天化收购,是云天化集团新材料产业的重要支柱。公司致力于研制品质稳定、持续创新的高性能产品,为客户提供有价值的服务和应用解决方案,是一家专注于高性能新材料,集玻纤产品研发、生产、销售为一体的大型国有企业。CPIC下设北美公司、欧洲公司和香港公司3家销售子公司,在重庆、珠海、常州以及海外的巴西、巴林、美国建有生产基地,玻纤纱年产能突破90万吨,玻纤布年产能达到2亿米。公司玻璃纤维产品品种广泛,从纺织细纱、膨体纱,到增强材料产品,主要包括粗纱、毡(乳液/粉末)、方格布、多轴向织物、热塑性塑料用短切纤维、热塑性塑料用直接粗纱等,产品质量得到合作伙伴的广泛认可。通过多年的探索和努力,公司现已拥有包括ECT、TM、TM+等多项发明和实用型专利。主要产品通过德国船级社(GL)、英国劳氏(LR)、美国FDA认证。产品畅销亚洲、欧洲、美洲、中东等多个国家和地区,与GE、杜邦、LM等国际知名企业建立了稳定的合作关系。产品被广泛应用于城市建筑、室内装饰、汽车工业、机械电子、风力发电、航空航天、海洋、轨道交通等领域。公司始终坚持以目标为导向,主动适应经济发展新常态,不断深化“国际化、一体化、差异化”的发展战略,优化国际化产能布局和积极延伸产业链,努力研发技术含量高、环境友好的新型玻纤产品,全面提升企业的核心竞争力,向全球玻纤行业国际化优秀供应商的目标努力迈进。
根据招股书，公司是一家致力于玻璃纤维及其制品研发、生产、销售的高新技术企业。玻璃纤维是一种以白泡石、叶蜡石、高岭土、石英砂、石灰石等天然无机非金属矿石为原料，按一定的配方经高温熔制、拉丝、烘干及后加工等工艺加工而成的高性能无机纤维，具有机械强度高、绝缘性好、耐腐蚀性好、轻质高强等特点。玻璃纤维增强复合材料具有优异的综合性能，能够替代钢、铝、木材、水泥、PVC等多种传统材料，在风电叶片、汽车与轨道交通、建筑材料、工业管罐、电力绝缘、电子电器、航空航天等领域广泛应用。
公司重视对关键核心技术的开发传承，通过持续的科研投入，在玻璃纤维系统技术上取得了多项突破并积累了丰富的实践经验。经过30来年的不断发展，公司在风电叶片、工程塑料、电子电器和电力绝缘等领域培育出了一系列具有全球竞争优势的产品，部分产品成功打破国外厂商垄断，填补了国内空白。
在风电叶片领域，公司已成为全球最主要的风电纱及织物供应商之一，市场占有率超过25%，其中高模、超高模产品产量居全球领先地位；高模拉挤片材已在90米以上风电叶片上得到应用；公司与科思创聚合物（中国）有限公司联合研发的聚氨酯风电专用纱及织物，已率先在全聚氨酯风电叶片中使用，引领了未来风电叶片发展的趋势。
在工程塑料领域，公司长期服务于杜邦、巴斯夫、金发科技等行业领头企业，通过强强合作，陆续开发一系列具有独特竞争优势的高性能短切纤维、热塑长纤、异形玻纤、高模及低介电等功能化异形玻纤产品，普遍应用于汽车零部件、电子等诸多领域，特别是航空飞行器结构部件、高端电子等一些有着特殊要求的高端领域。
在电子领域，公司联合产业链领头企业及高校，依托国家科技支撑计划等项目，攻克了多项关键技术难题，成功开发了低气泡细纱、纤维直径可达3.7μm的超细纱及织物等优势产品，解决了高端PCB源头关键材料长期依赖进口的问题，助推了国内多层电路板的快速发展。公司自主研发、拥有独立知识产权的5G用低介电玻璃纤维已实现批量生产，并在华为旗舰系列手机、5G高频通信用关键透波制品等产品上得到应用。在热固性复合材料应用领域，公司成功开发出高端绝缘玻璃纤维产品，具有良好的耐高压击穿稳定性，应用于特高压绝缘子制造；公司开发的细直径、适合高速拉挤工艺的光缆加强芯用玻璃纤维产品，为光缆加强芯更低成本制造提供了解决方案。
国际复材公司产品用途：
国际复材公司业绩
2020年至2022年，公司的营业收入分别为69.12亿元、83.00亿元、78.94亿元，年均复合增长率6.87%；扣非后归母净利润分别为2.40亿元、10.83亿元、9.83亿元，年均复合增长率达102.51%。
国际复材2023年三季报显示，公司主营收入52.83亿元，同比下降11.66%；归母净利润4.19亿元，同比下降56.35%；扣非净利润2.9亿元，同比下降66.93%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入17.67亿元，单季度归母净利润1.1亿元，单季度扣非净利润8826.27万元，负债率62.52%，投资收益3771.11万元，财务费用1.78亿元，毛利率22.48%。
国际复材申购建议
优势：国内第三大玻纤生产商，产品应用市场广泛，部分产品实现国产替代，上下游产业链顺畅，业务拓展顺利，发行价格较低
劣势：市值较大，成长性一般；负债率偏高，本年度净利润大幅下滑
打新建议：积极申购。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。
