920098科隆新材股票值得申购吗

　　公司简介：

　　公司主营业务为液压组合密封件和液压软管等橡塑新材料产品的研发、生产和销售以及煤矿辅助运输设备的整车设计、生产、销售和维修。

　　经营情况：

　　2021年至2023年，公司主营业务收入分别为 3.13亿、3.29亿、4.42亿，归母净利润分别为6612万、5197万、8337万。

　　公司预计2024年归母净利润同比变化1.24%-7.60%。

　　估值：

　　2023 年 1 月，公司向陕西原上智谷股权投资合伙企业定向发行 689655 股股票，每股价格 14.50 元，投后估值9.29亿。

　　本次发行的估值比该次增资的估值上升22.5%。

　　发行前每股净资产9.48元，发行后每股净资产 10.04元，发行后市净率 1.4倍。

　　发行市盈率14.45倍，低于所属行业 T-3 日静态行业市盈率 24.01倍，

　　限售股：

　　11月5日公司发布股东自愿限售的公告，无限售条件股份占公司发行前股份比例为0.1%，即61753股。

　　发行概况(全额行使超额配售选择权后)：

　　发行价 14元，发行市值 11.38亿，发行数量1725万股，网上发行数量1425万股，发行前股本6407.0369万股，发行后股本8132.0369万股。顶格申购股数71.25万股，顶格申购资金997.5万。

　　首日保本涨幅测算：

　　申购资金取中间值238.6万，最终配售到100股，配售市值1400元，占用时间2天。

　　如果资金成本年化利率1.75%，首日保本涨幅16.57%。

　　如果资金成本年化利率3%，首日保本涨幅28.4%。

　　如果资金成本年化利率6%，首日保本涨幅56.8%。

　　假设2+1组合情况下：

　　申购资金取中间值的两倍477.2万，最终配售300股，配售市值4200元，占用时间2天。

　　如果资金成本年化利率1.75%，首日保本涨幅11.05%。

　　如果资金成本年化利率3%，首日保本涨幅18.94%。

　　如果资金成本年化利率6%，首日保本涨幅37.87%。

　　科隆新材股票申购总结

　　发行人产品主要应用于煤矿领域，报告期内，煤炭行业维持较高的景气度，煤炭企业产量普遍增长，用于煤炭开采的液压支架的旧机维修、新机装配需求增加以及公司有效的市场开拓，带动公司相关产品销量以及营收的增长。公司橡塑制品也在军工、高铁、风电等领域有一定应用，但目前规模都不大，因此，公司未来业绩还得看煤炭行业景气度情况。

　　可比公司虽然都以橡塑制品为主，但同在北交所上市的利通科技可能更有可比性，其中矿业股份由于在新三板挂牌，毫无可比性;从与利通科技的对比看，当前估值和发行市值合理反映了市场对发行人的定价，在新股光环的加持下，市值应该还能再冲一冲。发行期内，公司盈利能力和复合增长率还可以，但鉴于公司2024年预告业绩增幅大幅回落，给予一般申购评级。