603960克来机电2024年股票大涨原因分析
3月7日，被称为龙年“第一妖股”克来机电跌停，截至当日收盘，报38.28元。消息面上，3月6日盘后，克来机电发布“股票交易的风险提示公告”表示，公司股票自2024年1月31日以来，19个交易日内14次以涨停价收盘，累计换手率为241.85%。2024年3月6日，公司股票再次触及涨停，换手率达29.07%，成交额达30.78亿元。过去两个月时间市值暴涨2.5倍的克来机电的投资者频频收到交易异常重大风险提示警示。这些警示有券商发现的，也有监管者发出的。
公司的说明性公告表示无法支持股价的“疯狂表现”。公告说，公司基本面未发生重大变化，主业仍为智能装备与汽车零部件；公司产品也未发生变化，仍属于传统制造业。显然公告否认了与众多最新潮的“概念”的联系。
市场给克来机电套上的最新概念是“新质生产力”，即以“科技创新发挥主导作用”的生产力。这一新名词主要提及方向涉及自主可控、安全可靠；新型工业化、制造强国、质量强国、网络强国、数字中国、农业强国、大力发展数字经济等，包括新能源、高端装备、新能源汽车等8大新兴产业和元宇宙、脑机接口等9大未来产业。
实际上，克来机电在各类投资信息系统中被归入的“概念股”达到21个。
克来机电的股价近三年一直低迷并维持下跌走势，令众多投资者失望备至，甚至著名基金经理倒在黎明前。汇丰晋信的管理人陆彬多季度重仓管理的智造先锋基金，根据克来机电大涨后基金净值不涨反跌的表现，可以预计暴涨前卖出了大量仓位。
克来机电股价从1月底的11.30元/股一路狂飙至2月底的44.73元/股，3月7日迎来第一个跌停，3月8日打开跌停板，最后以跌-8.78%收盘，报收34.92元/股，最新市值91.86亿元。《蓝筹企业评论》认为，公司的股价将走出横盘下跌行情，投资者未来不久将会等来公司重要股东减持的信息。
克来机电公司简介
克来机电2017年3月14日上市，股票发行价9.51元每股，公司全称上海克来机电自动化工程股份有限公司，公司是一家民营企业，注册地址在上海市宝山区罗东路1555号4幢，办公地址在上海市宝山区罗东路1555号，主营业务是现代机电智能装备、工业机器人系统集成的研究、开发、制造。
克来机电投资分析
克来机电是2024年的一个大牛股，主要是新质生产力的概念催生出来的。对此，公司回应
克来机电公告，公司近期关注到有传闻将公司列为新质生产力概念股。新质生产力概念广泛，涵盖多个领域。公司现有主业仍为智能装备与汽车零部件，属于传统制造业领域，公司相关产品未发生变化，公司2023年度研发投入占公司营业收入比例较2022年度基本持平，和同行业可比上市公司不存在显著差异，不排除存在部分投资者借助相关概念炒作公司股票的可能性。
3月11日，克来机电盘中快速回调，5分钟内跌幅超过2%，截至9点45分，报34.53元，成交5.03亿元，换手率5.47%。
从行业来说，“妖股”克来机电属于智能装备与汽车零部件企业，是一家传统制造业企业。在2023年，汽车零部件业务受益于汽车市场趋好，销量增加，公司产品收入和毛利率均有所提升，业绩随之上涨，预计实现归母净利润9147.99万元到9792.21万元。与上年同期相比，同比增加42.00%到 52.00%。
作为一家传统制造企业，克来机电被关注主要是因为机器人。
克来机电股票有哪些概念
克来机电的主营业务很明确，主要包括智能装备集成业务和汽车零部件两大板块 克来机电最初做的其实主要是将柔性自动化装备与工业机器人系统，集成应用于汽车行业。
近两年同花顺概念克来机电新增至21个相关概念，2023年新增无人驾驶、汽车电子、华为汽车、新型工业化、智能智造、机器视觉，2024年新增燃料电池。
机构研究报告发现，公司被业内认为是柔性自动化装备与工业机器人产业链龙头供应商，并在新年叠加新型工业化+新质生产力概念，因此推动了该公司市值加速走高。
在本轮异动中，克来机电的最新市盈率已经被不少机构提示处于高值且高于历史平均估值。实际上，公司当前的静态市盈率142倍，动态市盈率超过160倍。
整体而言，克来机电的管理团队和技术能力都在行业中表现出相当实力，但从公司提醒投资者主业未发生变化说明，公司旧貌换新颜式的变革并未发生，公司价值如此变化的理由只能用交易原因解释。因此，投资者应对交易性数据做紧密跟踪，我们预计，克来机电将迎来长时间的横盘以至下跌的走势。我们甚至相信未来不久会看到公司重要股东减持的信息。
克来机电(603960)公司点评：业绩符合预期 经营情况逐步向好
类别：公司 机构：国金证券股份有限公司 研究员：陈传红/满在朋 日期：2023-04-30
业绩简评
2023 年4 月28 日，公司披露2022 年年报及2023Q1 业绩：
1）2022 年，公司实现营收6.8 亿元，同比增长21%，归母净利润0.6 亿元，同比增长29%，扣非净利润0.5 亿元，同比增长13%；2）23Q1，公司实现营收1.2 亿元，同比增长20%，归母净利润0.13亿元，同比增长4435%；扣非净利润0.12 亿元，同比增长748%。
经营分析
业绩符合预期。23Q1，公司业绩实现同比大幅增长，主要系去年同期经营受到疫情影响。目前公司的主要客户有联合汽车电子、博世集团（BOSCH GROUP）、华域麦格纳等。优质的客户资源为公司业绩的持续稳定增长提供了保障，且提升公司前瞻性业务、技术工艺和解决方案层面的实力，为未来持续发展奠定了坚实基础。
智能装备业务稳健增长，支撑公司整体发展。公司主要客户为博世和联合电子。在新能源车销量高增长背景下，博世持续加大投资力度，扩大电动车电机产能，同时今年 7 月联合电子启动太仓工厂二期建设，预计累计设备投资超14 亿元，有望带动公司业务高增长。2022 年，公司智能装备业务新签订单 4.32 亿，新签订单集中在新能源汽车电驱、电控、电池等产品的装配、检测生产线。
传统汽零业务受益于国六排放标准升级。根据我国政策，从 2023年 7 月 1 日起，所有销售和注册登记的汽车都必须符合国六 b标准。主机厂需要采用涡轮增压等方式来满足国六排放标准，从而提升高压燃油分配器等产品需求。相较普通燃油分配器，高压燃油分配器价格接近翻倍。
布局CO2 热管理产品，打开公司未来发展空间。CO2 热管理系统对阀和压缩机的耐高压性、精密度及管路密封性等要求更高。目前公司已实现管路批量供应，且在材质、结构、工艺、软件算法、专利等方面建立了极高的壁垒，同时产品性能比外资企业产品更佳。此外，公司已积极研发阀类产品。
盈利预测、估值与评级
我们预计公司 2023-2025 年业绩分别为1.2/1.8/2.2 亿元，同比分别为+81%/+52%/+25%，2023-2025 年 P/E 为40/26/21 倍，维持“增持”评级。
风险提示
下游需求不及预期；公司管理改善不及预期；行业竞争加剧。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。
