301517国科天成股票值得申购吗?

　　301571国科天成新股申购

　　301571国科天成新股申购价格11.14，市盈率15，国泰君安保荐，预计募资5亿，实际募资5亿，没有超募，申报上市前没有分红，发行数量4485万股，网下配售2511万股，网下配售率56%。

　　核心题材是红外热成像，主要产品包括红外热成像等光电业务、遥感数据应用、卫星导航等，其中光电业务贡献营收9成多，遥感业务和导航业务贡献营收占比小，应用于军事领域(夜间作战、侦查预警、跟踪制导、电磁对抗，边防及要地侦查监测、光电吊舱、卫星光学载荷、红外导引头等)、民用领域(工业检测、生产制造管理、城市监控、检验检疫、消防安保、汽车辅助驾驶、户外探险等)、商业航天、科学研究(气象观测、地球观测等)、其他特种领域。公司客户包括军工配套企业、民用整机或系统制造商等，航天科技集团、四川九洲集团、巍宇光电、中通视光电、中国船舶集团、中电科集团、中建材集团、德芯空间等.，前五大客户贡献营收3成多，客户集中度不算高，客户群体比较优质，最大客户是航天科技集团，贡献营收1成多。公司研发费用占比7%多，高于去年同期，但低于同行业均值，境内发明专利21 项，研发费用的增长有助于公司维持其在红外产品领域的技术领先地位，并促进新产品的开发。

　　2023年销售毛利率40%，核心产品竞争力偏强一些。2023年每股净资产9.12元，市净率1.22，处于低风险区域。资产负债率22%，偿债能力较强。按2023年年报数据每股收益0.94元，每股现金流是负的，说明会计帐面利润含金量很低。2024年上半年每股收益0.43元，每股现金流是负的，现金流状况很糟糕，系应收帐款回款天数延长所致，上半年营收增长38%，净利润增长42%，2024年前三季度预计净利润增长47%，就是说2024年前三季度业绩可能中幅增长。

　　国科天成的实控人是罗珏典和吴明星，其中，罗珏典直接持股10.92%、间接通过其担任执行事务合伙人的晟易天成持股7.20%;吴明星直接持股8.21%股份，间接通过其担任执行事务合伙人的科创天成持股6.55%;罗珏典、吴明星的一致行动人晟大方霖持有公司5.74%股份，这俩实控人直接间接合计控制国科天成38.62%的表决权，因IPO前已经经历过几轮融资了，实控人原有股权比例被稀释了。国科天成，成立于2014年，属于民营科技企业。

　　国科天成(301571)分析：

　　1、2021年至2023年，?国科天成的营业收入分别为3.28亿元、?5.30亿元和7.02亿元，?归母净利润分别为0.75亿元、?0.97亿元和1.27亿元，?国科天成预计2024年1-9月的营业收入将比去年同期增长约43.79%，?归母净利润预计将增长约47.86%。非常好。

　　2、发行市盈率15.76(静)，10.72(动)，行业市盈率32.29。非常好。

　　3、总股本1.7946亿股，中盘股。较好。

　　4、公司是一家拥有武器装备科研生产单位二级保密资格、武器装备科研生产许可证书、装备承制单位注册证书、武器装备质量体系认证证书等军工资质,主要从事红外热成像等光电领域的研发、生产、销售与服务业务的高新技术企业。除光电业务外,公司还开展了遥感数据应用、信息系统开发和卫星导航接收机研制等其他业务作为补充。赛道热门，极有可能炒作。

　　5、毛利率为36.12%，毛利率高于同业均值(27.69%)。非常好。

　　6、发行价格11.14元。中价股，较好。

　　7、深圳创业板发行，近期无破发，非常好。

　　国科天成估值及打新申购建议

　　公司是一家拥有军工资质，主要从事红外热成像等光电领域的研发，生产，销售与服务的高新技术企业，除光电业务外，公司还开展了遥感数据应用，信息系统开发和卫星导航接收机研制等其他业务作为补充。公司光电业务主要定位于产业链中游，下游客户以军工配套企业，民用整机或系统制造商为主。公司主要为客户提供制冷型红外机芯，整机，电路模块等红外产品，销售制冷型探测器，镜头等零部件，并接受客户委托提供红外成像等光电领域的研制开发服务，产品和服务主要用于边防及要地侦查监测设备，光电吊舱，卫星光学载荷，红外导引头，执法装备，商业航天，科学研究等对性能要求较高的军用领域及特种领域。公司是现阶段国内极少数具备ln-Sb制冷红外产品量产能力的厂商，在制冷红外市场具备较强的差异化竞争优势。业绩稳健增长，发行价格和流通市值都不高，军工题材在新股中也有一定稀缺性，给予积极申购建议。

文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。