金新农2022年业绩怎么样，002548金新农股票行情分析

　　金新农：预计2022年将实现扭亏为盈
　　金新农31日早间公告，公司预计2022年归属于上市公司股东的净利润1700万元-2550万元，扭亏为盈。基本每股收益为0.02元/股-0.03元/股。
　　报告期内，公司饲料业务盈利较为稳定，养殖业务大幅减亏。其一，生猪市场价格比上年同期有所改善，公司实现生猪养殖销售125.64万头，同比增长17.54%；其二，公司严抓生物安全防控，降本增效，生猪销售成本同比下降2.67元/公斤；同时，公司极力打造组织领导力体系，夯实组织基础、优化组织架构、精减管理层级，2022年管理费用约2.26亿元，同比下降46%，管理效率大幅提升；另外，公司坚持战略聚焦，积极盘活资产，出售天种农业、天种实业等子公司股权，从严管控应收账款，积极开展历史陈欠清收工作。预计影响2022年税前损益金额约13,655万元，此部分损益为非经常性损益。

　　金新农(002548)季报点评：养殖业务量增价涨助力单3季度业绩扭亏为盈
　　类别：公司机构：太平洋证券股份有限公司研究员：程晓东日期：2022-11-02
　　事件：公司近日发布2022 年3 季报。前3 季度，实现营收30.3亿元，同减18.05%；归母净利-3820.89 万元，去年同期-2.92 亿元；扣非后归母净利-1.44 亿元，去年同期-1.48 亿元。单3 季度，实现营收10.98 亿元，同增1.78%；归母净利1.46 亿元，同增144.07%；扣非后归母净利3498.67 万元，同增216.4%。点评如下：
　　养殖业务量增价涨，单3 季度盈利大幅上升。上半年，养殖业务出栏生猪66.96 万头，同增48.43%；但由于猪价低迷，出现亏损。进入3 季度，猪价大幅上涨，带动养殖业务扭亏为盈。单3 季度，出栏生猪28.51 万头，同增65.37%；实现净利润5812 万元。截至3 季度末，固定资产和在建工程账面价值之和为24.88 亿元，较上年同期增长20.65%，主要系种猪场建设项目完工转固。新增产能的释放有利于明年生猪出栏量的增长。
　　饲料业务平稳发展。前3 季度，饲料业务实现收入16 亿元，在总营收中占比53%，实现归母净利润5300 万元。单3 季度，饲料业务实现归母净利润2495 万元，单吨盈利约166 元。
　　管理提升，控费成效显著。2022 年，公司通过调整组织架构、关停低效养殖场、以及对各子公司进行薪酬总额差异化管理，提升人均效能等措施，来精简组织提高效率，改善内部管理运营，控制费用。
　　前3 季度，公司管理费用、销售费用和研发费用合计为24710.49 万元，同比下降44.37%。
　　盈利预测与投资建议。进入10 月份，猪价突破前期20-24 元/公斤的盘整区间，进一步摸高至29-30 元/公斤，近期有所回调。从前期产能变化角度，我们预计，猪价4 季度仍将震荡上涨。受益于此，公司养殖业务盈利水平有望继续上升。考虑到原料价格持续上涨的影响，略微下调盈利预测，预计公司22/23 年归母净利润1.04/5.01 亿元,对应PE 为7.6/12.15 倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：鸡价4 季度涨幅不及预期，鸡肉产能释放不及预期

　　金新农(002548)：养殖业务量增本降趋势向好
　　类别：公司机构：太平洋证券股份有限公司研究员：程晓东日期：2022-04-29
　　事件：公司近日发布2021年报及22年1季报。2021年，实现收入48.67 亿元，同增19.61%；实现归母净利润-9.89 亿元，去年同期1.32 亿元；扣非后归母净利润-5.38 亿元，上年同期0.87 亿元。2022年1 季度，实现营收10.69 亿元，同减14.97%；归母净利润-1.48 亿元，上年同期为1931.45 万元；经营性净现金流1.009 亿元；基本每股收益-0.17 元。点评如下：
　　养猪业务量增本降，趋势向好。1 季度，公司出栏生猪33.58 万头，同增55.01%。其中，肥猪/仔猪/种猪出栏分别为24.48/8.08/1.02万头。1 季度末，生产性生物资产1.73 亿元，环比2021 年末增3.5%，同比降53%。依据生猪和母猪存栏情况，我们预计2022 年公司生猪出栏130-140 万头，同增25+%。据调研了解，1 季度生猪养殖综合成本17.49 元/公斤，环比上季度下降了约0.5 元/公斤。养殖成本端下沉，主要原因有三方面：1）变革生产模式，自21 年Q4 退出委托养殖模式，实行自繁自养一体化模式；2）新建产能陆续竣工投产，产能利用率提升；3）淘汰低效母猪，生产效率提升。预计二季度和下半年，随着管理和信息化水平的提升，公司养殖成本端还会进一步下沉。
　　饲料业务稳健增长。2022 年1 季度，饲料业务外销量14.7 万吨，去年同期13.8 万吨，同增7%，行业增速1.6%。经简单测算，饲料业务净利润1490 万元，单吨利润约101 元，去年全年单吨利润约105元，基本持平。
　　三项费用同比下降明显，使得业绩表现超预期。22/Q1，管理费用为5562.15 万元，同减60.84%。管理费用下降，主要是由于管理水平提升，机构和人员以及股权激励费用减少所致。此外，销售/研发费用分别为1380/1576，同减11.14%/31.48%；财务费用3043 万元，同增0.99%；三项费用合计为11562.46 万元，较上年同期减少了9508.05万元。三项费用率16.37%，较上年同期下降了9.83 个百分点。
　　公司聚焦养殖，模式优势和成本优势逐渐累积，市占率或稳步提升，推荐买入。公司于近期成功剥离了盈华讯方和华扬动保等非主业资产，有效处置了大部分的商誉风险。截止到21/Q4 末，商誉账面价值9829 万元，环比上季度下降了67%。预计到22/Q2 末，由于华扬动保等资产交割完成，商誉账面价值继续大幅下降，未来业绩增长将不再受商誉的影响。公司聚焦“养殖+饲料”，我们看好其所推行的楼房养殖新模式以及育种资源、楼房养殖和管理提升等方面的优势，未来成本优势将会逐渐扩大。我们预计猪价将在2022 年下半年进入上行周期，公司养殖业务将充分受益于此，业绩弹性将显现，给予“买入”
　　评级。预计公司22/23 年生猪出栏135/205 万头，归母净利润1.39/5.9亿元。按照23 年业绩给予12 倍PE，未来1 年目标价10.24 元，距离现价有65+%空间。
　　风险提示：生猪价格走势不及预期，项目推进进度不及预期