002281光迅科技股票行情怎么样，光迅科技2022年目标价
光迅科技(002281)：定增募资完成 公司有望开启加速发展期类别：公司 机构：民生证券股份有限公司 研究员：马天诣/马佳伟 日期：2023-03-08
事件概述：3 月7 日公司发布公告，完成定增募集资金15.73 亿元，发行对象16 家，发行普通股84803234 股，全部以现金认购，每股价格为18.55 元。
实控人参与定增，彰显对公司发展的信心：公司实控人中国信科集团前期同意以现金方式认购本次非公开发行股票，认购比例不低于本次非公开发行股份总数的10%，且不超过本次非公开发行股份总数的20%。根据此次配售情况，中国信科集团获配金额3.15 亿元，锁定期为18 个月，获配股数为16960646 股，占此次总发行股数的20.0%，达到承诺上限，彰显实控人对公司未来发展的信心。
同时公司前期也在2022 年8 月发布了股权激励计划，我们认为公司经营质量有望持续优化，成长动力十足。
定增进一步完善产品矩阵并扩充产能，公司有望迎来加速发展期：定增聚焦“高速光通信器件生产建设项目”和“高端光电子器件研发中心建设项目”，前者建设期为2.5 年，投产后形成年产5G/F5G 光器件610 万只、相干器件、模块及高级白盒13.35 万只、数通光模块70 万只，产品全面覆盖公司当前接入、传输、数通三大块业务的高端产品系列。从下游需求来看，当前接入网等领域持续保持高景气，根据工信部数据，截至2022 年12 月，10G PON 端口数达1523万个，比2021 年末净增737.1 万个，千兆及以上接入速率的用户数为9175 万户，全年净增5716 万户。同时近期，工业和信息化部总工程师田玉龙在国新办发布会表示，后续将开展千兆光网“追光行动”，加强跨行业、跨企业、跨地区网络协同创新，支持传统产业向数字化、网络化、智能化转型。接入网整体景气度高企，定增扩产助力，公司有望迎来加速发展期。
新兴领域加速推进，助力公司进一步拓展未来成长空间：激光雷达领域，公司在2022 年10 月的ECOC 展会上发布了车载激光雷达用一站式解决方案，还能够提供包括车规级1550 种子激光器、PD、APD、CIR、Reflector、CPL、Combiner 等发送、接收光器件，以及车规级1550 DFB Chip、1550 Gainchip、1550 APD Chip、PLC Chip 等芯片产品。2023 年1 月，公司公告通过IATF16949 汽车行业质量管理体系认证。800G 光模块领域，公司已具备批量生产的能力，针对特定客户已进行了小批量的交付。CPO 领域，也具备相关技术储备。
投资建议：考虑到疫情等因素对2022 年的影响，我们调整盈利预测，预计公司2022-2024 年归母净利润分别为5.80/7.05/8.03 亿元，对应PE 倍数为27X/22X/19X。公司是国内稀缺的、实现光芯片/器件/模块/子系统领域全覆盖的供应商，垂直整合能力突出，未来有望充分受益于接入网产品需求高企、光芯片国产化加速、硅光、激光雷达放量等发展机遇。同时定增扩产及股权激励加码，公司有望迈入新一轮高速发展期。维持“推荐”评级。
风险提示：电信/数通需求不及预期，行业竞争加剧。
光迅科技(002281)投资价值分析报告：光通信龙头 从芯片到模块系统全产业链布局
类别：公司 机构：中信证券股份有限公司 研究员：黄亚元/魏鹏程 日期：2022-11-22
光迅科技是国内少有的芯片/模块/系统全产业链布局的光通信龙头，产品覆盖电信传输网、数据通信网以及宽带接入网等多个领域。我们认为公司研发能力强、产业链布局广，此外自有光芯片的优势将有望进一步夯实公司的行业壁垒。
同时公司积极布局数据中心互联（DCI）业务，有望为公司提供新的成长动力。
芯片/模块/系统全产业链布局的光通信龙头。光迅科技主要从事光通信领域内光电子器件的开发及制造。经过二十余年的发展，目前公司已经通过内生增长与并购具备了光通信全产业链的垂直整合能力，且市场份额领先。目前公司产品已经实现了从芯片到器件、模块、子系统的综合解决方案的全覆盖。近年来公司营业收入与利润保持持续增长，由2016 年的40.59 亿元增长到了2021 年的64.86 亿元，CAGR 达9.8%；归母净利润由2.85 亿元提升至5.67 亿元，CAGR达14.8%，整体业绩稳健。
光通信行业趋势向好，光芯片市场潜力巨大。我们认为数据流量的爆发是驱动光通信产业发展的原动力，看好行业长期景气度。对于电信接入市场，我们看好我国双千兆政策对接入网PON 光模块等需求的不断驱动。对于数通市场，我们认为新型数据中心交换机的出新以及数据中心内部叶脊架构的不断普及，将持续推动数通光模块需求增长。此外数据中心对于高速率、低功耗、低成本的需求已经日益迫切，我们认为未来数通光模块将具备持续更新换代的需求。同时光芯片市场在整个光通信产业链中具有举足轻重的地位，预计到2025 年中国光芯片市场空间将超过10 亿美元。但是目前国内高端光芯片自给率仍然较低，未来具备较大的提升潜力。
光迅科技：研发能力强且产业链布局广，自有光芯片优势显著。研发优势：公司前身是武汉邮电科学研究院固体器件研究所，技术底蕴深厚且核心管理层具备丰富的科研与管理经验。同时公司高度重视研发投入，研发费用率行业领先。
全产业链布局：公司是我国稀缺的具备从芯片到器件、模块、子系统的综合解决方案提供商，可以为数通以及电信客户提供一站式的服务。自有光芯片优势：
公司是国内少有的可以自主研发光芯片的企业，自有光芯片可以显著降低公司光器件、光模块产品的生产成本，提高产品盈利空间。同时公司在硅光芯片研发进度行业领先，有望在未来的竞争中占得先机。布局DCI 市场：近年来在“东数西算”政策的背景下，数据中心互联（DCI）的需求未来有望持续增长。公司在该领域布局较早且产品种类齐全，我们看好公司未来相关业务的发展潜力。
风险因素：市场竞争加剧；光芯片研发进展不及预期；DCI 相关业务进展不及预期；市场拓展不及预期；国内需求不及预期；地缘政治风险。
投资建议：公司作为国内少有的芯片/模块/系统全产业链布局的光通信龙头，研发能力强且产业链布局广。同时公司也是国内少有的可以自主研发光芯片的企业，可以显著降低公司光器件/光模块产品的生产成本，提高盈利空间。我们认为在国内外光通信行业趋势向好的背景下，公司业绩有望实现稳步增长。此外公司在数据中心互联领域的布局也有望提供新的成长动力。我们预计公司2022-2024 年归母净利润分别为6.40/7.61/9.10 亿元，给予公司2023 年20x PE估值，对应目标价22 元，首次覆盖，给予“买入”评级。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。
