300609汇纳科技股票行情分析，汇纳科技股票千股千评

　　汇纳科技(300609)2022年三季报点评：信创业务的开发与运营值得关注
　　类别：创业板机构：渤海证券股份有限公司研究员：崔健/袁艺博日期：2022-10-30
　　事件：
　　公司发布2022 年三季报，实现营收2.53 亿元，同比增长25.31%，归母净利润亏损2,230.73 万元，同比减少191.54%，全面摊薄EPS-0.18 元，符合我们的预期。
　　点评：
　　Q3 收入增长放缓明显，但盈利实现明显改善Q3 公司实现营收8,535.40 万元，同比增长3.05%，增速环比下降49.79 个百分点，归母净利润437.58 万元，环比减亏914.46 万元。上半年，公司数字化软硬件集成业务实现收入7,498.54 万元，同比增长273.87%，成为整体收入增长的重要驱动。盈利方面，Q3 公司毛利率为58.55%，同环比分别提升3.98个百分点和19.39 个百分点，盈利能力改善明显。
　　信创产业高景气度，公司持续投入信创产品研发自主可控已成为国家战略的重要组成部分，经济数字化转型成为“新基建”方向之一。在相关政策推动下，信创产业将延续高景气度，并将向更大范围铺开。
　　公司能够为政务、政法等行业领域提供数据资源管理、治理、数据应用开发及各类相关产品，是符合国家战略的信创企业。同时，公司研发的数据中台配套产品，能够与众多品牌CPU、数据库、操作系统、中间件等信创版产品进行完美适配，全面支持用户混合环境部署，适配用户各类信创建设路线，并已拥有面向用户提供国产化替代解决方案的设计、研发与交付能力。此外，在数字政法领域，公司的司法业务大数据平台已为多家法院客户设计开发10 多项产品，实现了上海法院信息化运维的全覆盖。
　　数字商业多维提升，持续强化数据安全
　　数字商业方面，公司在年内完成新一代行人识别系统开发，促使场景适应性和整体效果得以提升。携手子公司完成对优衣库、vivo、Timberland 等一线品牌客户的开发。同时，在年内公司还持续发力AR 产品与解决方案，以满足多元化客户需求。多维度提升之下，公司客流数据分析与远程巡店系统业务发展基础不断夯实。旗下智能决策平台“汇客云”已获得网络安全等级保护二级资质，平台对于不同数据类型分别采取传输完整性保护和加密措施，同时确保了系统运维管理，各个层次的运维保障、监控和应急响应体系。
　　投资建议与盈利预测
　　考虑到公司数字政务业务持续推进，且收入快速增长；数字商业储备新客户、升级优化系统、积极开发新产品，进一步夯实发展基础；AI+大数据能力不断提升，助推公司为更多行业数字化转型赋能。我们维持对公司2022-2024 年EPS预测，分别为0.17、0.66、0.81 元，对应PE 分别为85、21、17 倍，市场进入4 季度即将进入估值转换期，我们维持对公司“增持”的投资评级。
　　风险提示
　　新商业模式盈利不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行；政策落地不及预期；疫情影响超预期。

　　汇纳科技(300609)：客流分析系统龙头数字哨兵助力疫情防控
　　类别：创业板机构：华鑫证券有限责任公司研究员：宝幼琛/任春阳日期：2022-05-19
　　线下客流分析系统龙头企业,业绩稳步增长
　　公司主营业务是运营人工智能、大数据等技术赋能线下实体商业、政务、政法等行业,为客户提供行业数字化解决方案,目前形成了数字商业、数字政务、数字政法三大业务板块。其中数字商业是公司最主要的收入来源,该业务主要做线下实体商业消费行为数据的采集分析及应用,产品包括客流分析系统等,至今已持续为全国2000多座购物中心以及超过5万家品牌零售店提供线下大数据分析服务,每年客流统计人次超过150亿,是国内线下客流分析系统龙头企业。公司营收从2012年的6202万元增长到2021年的3.89亿元,CAGR为22.62%,对应的净利润也从1865万元增长到3554.22万元,增长了90.57%,业绩稳步增长。
　　内外生拓展政务、政法业务,丰富业务范围
　　在数字经济快速发展的大背景下,公司积极拓展数字政务、数字政法业务:1)数字政务:基于多年技术积累,公司将在线下商业实体内对人与场所的综合感知与分析能力应用到政务领域的党群服务阵地、行政服务中心以及社保服务大厅等政府面向群众服务的场所。2021年新增 200 多个独立客户,承接了上海市热线 12345 智能感知分析与上海市环保局数据治理与主题库建设等项目;2)数字政法:通过收购多融科技,切入法院数字化领域。多融科技主营为数据法院和智慧金融信息化系统的开发与集成,在数字法院领域具备领先地位,客户包括上海市第三中级人民法院、长宁法院、杨浦法院、奉贤法院、青浦法院、松江法院、崇明法院等,实现了上海法院信息化运维的全覆盖,并承接了上海市全市法院信创项目。
　　数字哨兵助力疫情防控,新增业绩看点
　　为进一步加强疫情预警和监测,提高疫情防控工作精准性、有效性,上海市决定自2022 年4 月5 日起,在全市推行“场所码”和“健康核验一体机”(数字哨兵)扫码通行措施。2022 年5 月15 日上海市副市长陈通表示商贸企业应当在恢复经营前,全面实施场所码或数字哨兵。数字哨兵是一种具有快速核验健康码、身份证、核酸检测信息等功能的硬件设备,公司推出的“数字哨兵”系统可快速实现人、证、码、温四个维度多重数据的快速匹配核验,同时该系统与上海市大数据中心“随申码”实时对接,将大幅度提升人群通过效率,提供更精准的数据分析服务,为数字防疫贡献力量。目前公司数字哨兵系统已在上海地区包括政府机关、党群服务中心、社区街道及零售店铺等部分场所实施完成部署。随着上海复工复产的稳步推进,数字哨兵的需求提升,将成为公司新的业绩增长点。
　　盈利预测
　　我们看好公司线下客流分析系统的龙头地位以及数字哨兵业务带来的业绩增量,预测公司2022-2024年归母净利润分别为0.67、0.89、1.12亿元,EPS分别为0.55、0.73、0.92元,当前股价对应PE分别为30、23、18倍,首次覆盖,给予“推荐”投资评级。
　　风险提示
　　宏观经济下行风险、客流分析系统下游需求放缓的风险、数字哨兵需求不及预期的风险、业务拓展不及预期的风险、新冠疫情反复的风险等。