001277速达股份值得申购么？
速达股份股票代码：001277 申购代码：001277
行业：金属制品、机械和设备修理业
主营：机械设备全生命周期管理，为工业客户提供机械设备综合后市场服务
公司地址：河南郑州
发行价：32.00元/股
发行量：1900.00万股；发行后总股本：7600万股，发行后总市值：24.32亿
毛利率：25.10%；净利率：13.86%；净资产增长率：8.53%；负债率：44.20%
发行市盈率：15.05倍；动态市盈率：15.41倍；参考同行业市盈率：21.17倍
资金需求：9.45亿；募集总额：6.08亿；超额募集：-3.37亿；投资金额总计与募集资金占比：155.45%
主承销商：国信证券
同比公司：杰瑞股份、创力集团、耐普矿机、鹏翎股份、海特高新
消息面：2024年1月-9月归属于母公司净利润增长率为0.06%～8.23%
001277速达股份新股申购
001277速达股份新股申购价格32，市盈率15，国信证券保荐，预计募资6.6亿，实际募资6亿，少募集了0.6亿，没有超募。发行数量1900万股，没有网下配售。
核心题材是机械设备全生命周期管理，其产品和服务主要围绕煤炭综采设备液压支架展开，为煤炭生产企业提供维修与再制造、备品配件供应管理、二手设备租售等综合后市场服务，同时也为机械设备生产商提供流体连接件产品，其中维修与再制造和备品配件供应管理合计贡献营收7成多，是公司主要收入来源。公司客户包括中国神华、宁煤集团、陕煤集团、郑煤机等，前五大客户贡献营收7成多，客户集中度较高，业务高度依赖煤炭开采客户。公司研发费用占比1%左右，低于同行业均值，公司有8项发明专利，涉及液压支架维修与再制造和流体连接件领域，研发创新实力一般。
2023年销售毛利率27%，核心产品竞争力一般。2023年每股净资产14.81元，市净率2.16，处于低风险区域。资产负债率47%，偿债能力有所削弱，原定募资计划中就有1.5亿用于偿还银行贷款，这是要掏股民们的钱替它还贷款吗？按2023年年报数据每股收益2.85元，每股现金流是2.73，说明会计帐面利润含金量较充足。2024年上半年每股收益1.38元，每股现金流是1.13，现金流状况并不差。上半年营收下滑4%，净利润增长16%，2024年前三季度预计净利润0.06%至8.23%，就是说2024年前三季度业绩可能小幅增长。
速达股份的实控人是李锡元(董事长，1973年生）、贾建国（1950年生70多岁了，郑煤机前党委书记，一把手）、李优生（1954年生，花甲之年，郑煤机前营销副总、售后服务处处长，掌握着销售和售后服务的大权），其中李锡元直接持股30.09%，间接通过担任第六股东新余鸿鹄和第九股东长兴臻信的执行事务合伙人控制公司4.99%和0.99%的表决权，贾建国和李优生分别直接持股11.18%和3.73%，这三人直接间接合计控制公司50.98%的表决权，此外，第二大股东是601717郑煤机，持股19.82%，早在2020年，速达股份便试图在创业板上市，但由于与郑煤机的关联问题，其上市申请遭到深交所的否决。之后，速达股份转向深市主板，并在2023年8月31日获得深交所上市审核委员会的批准，得以在主板上市。速达股份，起源于郑煤机，国企改制的产物，是郑煤机国有资产贱卖独立出来的，属于民营企业。
速达股份申购总结
公司后市场业务主要面向煤炭开采企业，下游企业的存量综采设备的使用情况及新增综采设备的投资将直接影响其对后市场的需求。煤炭综采设备主要包括采煤机、掘进机、刮板输送机及液压支架；报告期内，公司业务主要围绕液压支架展开。
公司依靠多年服务液压支架的经验，计划拓宽服务机械设备品类，将采煤机、掘进机和刮板输送机纳入服务范围。此外，公司的后市场业务也计划扩展至工程机械设备领域；相比煤炭综采设备领域，工程机械设备后市场业务的规模更大。但不管是在煤炭的“三机”还是工程机械的后市场业务，发行人目前并未形成技术、服务以及客户关系等方面的明显优势。
公司盈利能力也还能接受，现金流稍微差了一点。公司成长性波动较大，但整体上还是呈增长趋势。可比公司中，创力集团与发行人可比性相对较高；创立集团自2019年后就几乎失去了成长性，导致其估值一直不高，发行人后期是否也会如此还需观察。公司估值偏低，发行市值也不算高，但由于发行单价绝对值不算低以及公司业务较为传统，没什么像样的概念，因此个人认为首日不太可能遭到爆炒。建议申购。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。
