长安汽车发布阿维塔12,000625长安汽车股票目标价19.4元

　　长安汽车(000625)：阿维塔12发布 助力长安品牌向上
　　类别：公司 机构：江海证券有限公司 研究员：屈雄峰 日期：2023-11-16
　　事件：
　　11 月10 日，阿维塔第二款车型——阿维塔12 正式上市，指导价为30.08 万-40.08 万元，新车将于12 月初开始批量交付。阿维塔12 定位豪华中大型电动轿车，搭载华为HarmonyOS 4 鸿蒙座舱、华为高阶智驾系统ADS 2.0 以及全向防碰撞系统CAS，全系标配3 颗激光雷达和4 层感知体系。动力方面，阿维塔12 四驱车型搭载华为DriveONE 双电机系统，前后电机最大功率分别为195kW/230kW。单电机车型最大功率为230kW，NEDC 续航里程700km。
　　投资要点：
　　智能驾驶赋能阿维塔，外观设计引领豪华轿跑。
　　作为行业引领智能电动汽车技术平台CHN 的第二款作品，阿维塔12 汇聚长安汽车、华为、宁德时代各自领域优势赋能，产品具备顶级智能、顶尖设计、顶奢空间三大核心优势。阿维塔12 基于“未来美学Future Elegance”设计理念打造而成，一体化车身设计带来大空间享受。全系搭载基于HarmonyOS 4开发的鸿蒙座舱，及华为高阶智能驾驶系统HUAWEI ADS2.0。
　　新车型周期共振，助力长安品牌向上。
　　阿维塔12 拥有华为座舱、智驾赋能，智能化水平在30 万以上车型中具备领先优势，上市12 小时内订单数量突破5000 台，稳态月销预计4000+。自研方面，11 月11 日，长安启源首款插电混合动力SUV——启源Q05 正式开启预售，新车共推出5 款配置，预售价格区间为12.99 万元-15.99 万元。长安启源是长安汽车新能源数智技术的集大成者，承载了长安汽车新能源数智转型的战略使命。自品牌正式发布以来，目前已经上市的车型有长安启源A07、长安启源A05，而长安启源A06 车型此前也已经正式亮相过，结合上开启预售的长安启源Q05，品牌的产品矩阵无疑是得到了进一步完善。深蓝汽车在10 月24日举行发布会，向公众展示了其全新的智能化解决方案，该方案将为深蓝S7i/SL03i 两款车型带来更强大的智能辅助驾驶功能，这两款车型的高阶智驾版已于10 月27 日正式上市。长安通过三大新车型搭载智能驾驶，有望重新定义公司估值。
　　估值和投资建议：
　　我们预计公司2023-2025 年营业收入分别为1430/1702/2028 亿元，归母净利润115/97/126 亿元，对应的EPS 分别为1.16/0.97/1.27 元，对应当前股价（2023 年11 月13 日）的PE 分别为13.40X/15.95X/12.22X。结合对标公司的估值以及我们对长安汽车业务的分析，给予公司2024 年20 倍PE，给予目标价19.4 元，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　新车型销量不及预期；新车推出进度不及预期；行业价格战削弱企业盈利。

　　长安汽车(000625)：阿维塔12上市助力长安新能源品牌力向上
　　类别：公司 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：吴晓飞/多飞舟 日期：2023-11-15
　　本报告导读：
　　阿维塔12 正式上市，其为长安阿维塔品牌旗下首款轿车，售价30.08-40.08 万元。阿维塔12 定位中高端纯电轿车，有望带动长安新能源品牌力向上。
　　投资要点：
　　维持目标价19.40元，维持增持评级。维持2023-2025年EPS 预测为1.09/0.97/1.30 元，同比+39%/-11%/+33%，参考可比公司给予公司2024 年20 倍PE，维持目标价19.40 元，维持增持评级。
　　阿维塔12 正式上市，售价30.08-40.08 万元。阿维塔12 正式上市，共推出3 款车型，分别为700 三激光后驱奢享版（30.08 万元）/650三激光四驱性能版（34.08 万元）/650 三激光四驱GT 版（40.08 万元），阿维塔12 定位中大型纯电轿车，长宽高为5020*1999*1460mm，轴距为3020mm，搭载华为DriveONE 电机系统与宁德时代三元锂电池，该车将于12 月初开启交付。
　　阿维塔旗下首款轿车，华为智能化软硬件加持。阿维塔12 基于CHN智能电动平台打造，是阿维塔旗下首款轿车。座舱方面，阿维塔 12 全系标配NAPPA 真皮方向盘、双50 瓦无线充、前排双零重力座椅、三档加热/通风/按摩力度、27 个扬声器。智能化方面，阿维塔12 全系标配三激光雷达、搭载华为ADS 2.0、HarmonyOS 4.0 鸿蒙座舱等。
　　阿维塔带动长安新能源品牌力向上。长安汽车现已搭建起深蓝+启源+阿维塔三大新能源品牌，其中阿维塔品牌携手华为/宁德时代打造高端智能电动汽车，有望持续带动长安新能源品牌力向上。预计2025年前阿维塔共计推出4 款车型。
　　风险提示：价格战风险、产能受限的风险、新能源渗透率提升不及预期的风险。

文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。