盈利预测与假设：
我们预测公司2022-2024 年收入分别为4.10、5.57、7.31 亿元，同比增长分别为26.3%、36.0%、31.2%。公司 2022年新增订单金额8.4 亿元，同比增长 53%，2023 年新增订单预计保持高增速，2023 年净利润率预计达到 10%以上。
其中：
（1） 临床研究服务：近年来，得益于国家鼓励生物医药的发展和医药医疗体制的改革，制药企业的行业格局和需求的迅速变化，推动了 CRO 行业的快速增长。根据 Frost＆Sullivan 的数据预测，中国 CRO 市场规模将从 2019 年的 68 亿美元上升至 2024 年的 222 亿美元，年复合增长率约 26.5%。截止22H1，公司临床研究服务在研项目顺利推进，开展了 80 余项药物临床研究服务和近 50 项医疗器械临床研究服务，为客户获得生产批件 4 项、医疗器械证 2 项。公司 2022 年新增订单金额 8.4 亿元，同比增长 53%，预计 2023 年的新增订单保持相同增速，营业收入在 2022 年的基础上增长 30%以上，净利润率达到 10%以上。我们预计2022-2024 年营收分别为2.36、3.42、4.72 亿元，同比增长 18%、45%、38%，毛利率分别为26.00%、32.00%、34.00%。
（2） 临床前研究服务：公司子公司深圳博瑞在“创新药发现筛选和药学服务”的服务板块中增加并完成搭建 “小分子定制合成平台”，已承接多家公司的小分子定制业务；同时运用细胞生物学技术，建立了体外疾病细胞模型和细胞提取/培养/扩增、细胞因子检测等方法，具备承接细胞学检测服务能力包括细胞治疗产品的质量控制和检验检测等；继续完善药物筛选平台和初步搭建分子生物学平台包括质粒定制、病毒包装等，逐步拓展化合物筛选规模和增加分子生物学、细胞生物学等研究领域业务。公司的化药研究中心在固体常释制剂及缓释制剂技术基础上，完成了滴眼液制剂平台和吸入制剂平台建设并投入服务，同时复杂注射制剂平台包括纳米晶、脂质体制剂技术平台也在持续建设中。公司化药研究中心已完全具备从原料药合成至制剂及质量研究的一条龙药学服务能力。公司 2022年新增订单金额 8.4 亿元，同比增长 53%，预计 2023 年的新增订单保持相同增速，营业收入在 2022 年的基 础上增长 30%以上，净利润率达到 10%以上。我们预计2022-2024 年营收分别为0.79、0.99、1.19 亿元，同比增长 20%、25%、20%，毛利率分别为38.00%、45.00%、45.00%。
（3） 临床前自主研发：公司持续加强技术研发能力建设。2021 年，公司自主研发的化药2 类改良型新药“一种氟康唑滴耳液及其制备方法”、子公司新药有限自主研发的中药1 类创新药“碎米荠及其提取物在制备预防或治疗心律失常药物中的应用”获得发明专利证书。子公司科技园公司自主研发的“酒石酸美托洛尔片”收到国家药品监督管理局核准签发的《药品注册证书》并成功对外转让，此外，还对自主研发项目“硝石甘胆颗粒”临床批件进行转让。公司 2022 年新增订单金额 8.4 亿元，同比增长 53%，预计 2023 年的新增订单保持相同增速，营业收入在 2022 年的基础上增长 30%以上，净利润率达到 10%以上。我们预计2022-2024 年营收分别为0.14、0.17、0.21 亿元，同比增长 20%、20%、20%，毛利率分别为85.00%、92.00%、92.00%。
（4） 技术成果转化服务：公司持续加强技术研发能力建设。2021 年，公司自主研发的化药2 类改良型新药“一种氟康唑滴耳液及其制备方法”、子公司新药有限自主研发的中药1 类创新药“碎米荠及其提取物在制备预防或治疗心律失常药物中的应用”获得发明专利证书。子公司科技园公司自主研发的“酒石酸美托洛尔片”收到国家药品监督管理局核准签发的《药品注册证书》并成功对外转让，此外，还对自主研发项目“硝石甘胆颗粒”临床批件进行转让。公司 2022 年新增订单金额 8.4 亿元，同比增长 53%，预计 2023 年的新增订单保持相同增速，营业收入在 2022 年的基础上增长 30%以上，净利润率达到 10%以上。我们预计2022-2024 年营收分别为0.26、0.32、0.38 亿元，同比增长/、20%、20%，毛利率分别为60.00%、60.00%、60.00%。
（5） 其他咨询服务：22H1，公司新增其他咨询服务合同额0.38 亿元，同比增长81.13%。公司为客户提供国内外新药临床试验申请（IND）服务 50 余项，为客户获得境内外 IND 许可 11 项，公司中美双报业务保持稳步增长；此外，公司还承接了多个临床业务相关的数据管理、统计分析、项目稽查等服务项目。公司 2022 年新增订单金额8.4 亿元，同比增长 53%，预计 2023 年的新增订单保持相同增速，营业收入在 2022 年的基础上增长 30%以上，净利润率达到 10%以上。我们预计2022-2024 年营收分别为0.44、0.57、0.72 亿元，同比增长 20%、30%、25%，毛利率分别为60.00%、65.00%、65.00%。
（6） 其他业务：我们预计2022-2024 年营收分别为0.1、0.1、0.1 亿元，同比增长 0%、0%、0%，毛利率分别为70.00%、70.00%、70.00%。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。
